银华心佳两年持有期混合
(010730)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
银华心佳两年持有期混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
银华心佳两年持有期混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.91%，四季平均换手约60.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.91%)、新能源/电力设备(6.67%)。四季度新进Top10：五粮液、山西汾酒、洋河股份、盐湖股份、迈瑞医疗。2021 年调仓：新进 13 笔（2 盈 / 11 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 51.9100% |
| 平均换手 | 60.8000% |
| 持股集中度 | 0.0309 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 传媒 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 5.15% 调整至 13.61%，传媒 由 4.74% 至 8.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 泰格医药、药明康德、豪威集团、通威股份，退出 山西汾酒、晶方科技、泸州老窖、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 三峡能源、海康威视、紫金矿业，退出 五粮液、豪威集团、通威股份、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 13.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 五粮液、山西汾酒、洋河股份、盐湖股份，退出 三峡能源、汇川技术、泰格医药、海康威视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+6.91pp)、基础化工(+3.93pp)、传媒(+3.38pp)；净降配 电子(-3.74pp)、机械设备(-5.16pp)、食品饮料(-4.54pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→5.48%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+6.91pp)；相应下降：新能源/电力设备(-6.55pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.55pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.91%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.55pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代、汇川技术 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 5.48% | 6.91% | +6.91 |
| 新能源/电力设备 | 13.22% | 16.49% | 14.46% | 6.67% | -6.55 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 18.48% | 7.42% | 0.0% | 13.94% | -4.54 |
| 医药生物 | 5.15% | 11.33% | 16.4% | 13.61% | +8.46 |
| 传媒 | 4.74% | 7.71% | 7.1% | 8.12% | +3.38 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 5.48% | 6.91% | +6.91 |
| 电力设备 | 8.06% | 13.69% | 7.98% | 6.67% | -1.39 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.93% | +3.93 |
| 电子 | 3.74% | 5.24% | 0.0% | 0.0% | -3.74 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 5.26% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 5.16% | 6.99% | 6.48% | 0.0% | -5.16 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 5.73% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 13.22% | 16.49% | 14.46% | 6.67% | -6.55 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 5.48% | 6.91% | +6.91 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 13.22% | 16.49% | 14.46% | 6.67% | -6.55 | 明显减仓 | 宁德时代、汇川技术 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：泰格医药、药明康德、豪威集团、通威股份、隆基绿能；退出：山西汾酒、晶方科技、泸州老窖、贵州茅台
2021-09-30 新进：三峡能源、海康威视、紫金矿业；退出：五粮液、豪威集团、通威股份、隆基绿能
2021-12-31 新进：五粮液、山西汾酒、洋河股份、盐湖股份、迈瑞医疗；退出：三峡能源、汇川技术、泰格医药、海康威视
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 3.09 | -9.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 通威股份 | 4.19 | 17.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 2.32 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 5.16 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 5.24 | -24.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.09 | 4.85 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 5.06 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 山西汾酒 | 4.01 | 34.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 晶方科技 | 3.74 | -0.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海康威视 | 5.26 | -4.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三峡能源 | 5.73 | 1.9 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 5.48 | -3.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 7.42 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 通威股份 | 4.19 | 17.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 2.32 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 5.24 | -24.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 3.93 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 五粮液 | 5.08 | -30.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 洋河股份 | 3.77 | -17.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 4.01 | -19.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 5.09 | -19.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海康威视 | 5.26 | -4.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 汇川技术 | 6.48 | 8.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 4.66 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 5.73 | 1.9 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 2/11；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。