银华心佳两年持有期混合

银华心佳两年持有期混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华心佳两年持有期混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.51%，四季平均换手约65.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.18%)、半导体设备/材料(8.32%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 18.5%）。最近一季新进Top10：中际旭创、工业富联、新易盛、深南电路、立讯精密。2026 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 18.24% 调整至 25.29%，通信 由 0% 至 19.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中稀有色、兆易创新、北方华创、华虹宏力，退出 中航沈飞、华虹公司、宏创控股、沪电股份。Q3 再平衡：新进 中煤能源、晋控煤业、章源钨业，退出 华虹宏力、工业富联、晶合集成、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 19.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、工业富联、新易盛、深南电路，退出 中煤能源、兆易创新、海光信息、章源钨业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 有色金属(+6.85pp)、通信(+19.7pp)、电子(+7.05pp)；净降配 国防军工(-4.23pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.43%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+8.32pp)、AI算力/光模块(+10.18pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.23pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 18.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中稀有色、兆易创新、北方华创、华虹宏力、海光信息、立讯精密；退出：中航沈飞、华虹公司、宏创控股、沪电股份、洛阳钼业

2026-03-31 新进：中煤能源、晋控煤业、章源钨业；退出：华虹宏力、工业富联、晶合集成、深南电路、立讯精密

2026-06-30 新进：中际旭创、工业富联、新易盛、深南电路、立讯精密；退出：中煤能源、兆易创新、海光信息、章源钨业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。