博时汇兴回报一年持有期混合

博时汇兴回报一年持有期混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时汇兴回报一年持有期混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.56%，四季平均换手约48.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(7.9%)、新能源/电力设备(6.35%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：生益科技。2025 年调仓：新进 11 笔（8 盈 / 3 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 综合 两条主线展开：汽车 持仓占比由 4.3% 调整至 14.1%，综合 由 9.54% 至 9.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 5.07% 升至 14.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东山精密、东方电缆、寒武纪、景旺电子，退出 宁德时代、思源电气、水羊股份。Q3 再平衡：新进 上海洗霸、宁德时代、浙江荣泰、深南电路，退出 东山精密、东方电缆、中国电信、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 生益科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、通信 等方向；净加仓 环保(+5.79pp)、有色金属(+4.49pp)、汽车(+9.8pp)；净降配 美容护理(-3.36pp)、通信(-3.07pp)、电力设备(-1.75pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→5.19%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.49pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.73pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.01pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国电信、兆易创新、寒武纪、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 17.31% 为全年高点，此后逐步收敛至 16.62%；主要经由 兆易创新、宁德时代、寒武纪、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.41% 逐季抬升至年末 7.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 12.24% 为全年高点，此后逐步收敛至 10.49%；主要经由 宁德时代、思源电气、科士达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、东方电缆、寒武纪、景旺电子、海光信息；退出：宁德时代、思源电气、水羊股份

2025-09-30 新进：上海洗霸、宁德时代、浙江荣泰、深南电路、科士达；退出：东山精密、东方电缆、中国电信、寒武纪、景旺电子、海光信息

2025-12-31 新进：生益科技；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/3；退出 规避/错失 3/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。