建信智汇优选一年持有期混合(MOM)

建信智汇优选一年持有期混合(MOM) 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

建信智汇优选一年持有期混合(MOM) 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.07%，四季平均换手约66.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.76%)、AI算力/光模块(2.71%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国铝业、中际旭创、天孚通信、山金国际。2025 年调仓：新进 16 笔（14 盈 / 2 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 12.35%，通信 由 0% 至 8.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 10.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中文在线、中金黄金、兆易创新、山东黄金，退出 中微公司、中芯国际、北方华创、协创数据。Q3 再平衡：新进 寒武纪、紫金矿业，退出 中文在线、巨人网络、湖南黄金、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国铝业、中际旭创、天孚通信、山金国际，退出 兆易创新、恺英网络，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+12.35pp)、通信(+8.2pp)；净降配 电子(-10.69pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→10.7%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+9.76pp)、AI算力/光模块(+2.71pp)；相应下降：半导体设备/材料(-9.68pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 16.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 14.42%；主要经由 中微公司、中芯国际、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 16.91% 逐季回落至年末 6.22%；主要经由 中微公司、中芯国际、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、中金黄金、山东黄金、湖南黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中文在线、中金黄金、兆易创新、山东黄金、巨人网络、恺英网络、新易盛、湖南黄金、生益科技、立讯精密；退出：中微公司、中芯国际、北方华创、协创数据、比亚迪、海信视像

2025-09-30 新进：寒武纪、紫金矿业；退出：中文在线、巨人网络、湖南黄金、生益科技

2025-12-31 新进：中国铝业、中际旭创、天孚通信、山金国际；退出：兆易创新、恺英网络

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/2；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。