东吴双动力混合C

东吴双动力混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴双动力混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.65%，四季平均换手约78.8%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.15%)、半导体设备/材料(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.15%）。四季度新进Top10：中微公司、中矿资源、北京君正、天赐材料、普冉股份。2025 年调仓：新进 20 笔（10 盈 / 10 亏）；退出 20 笔（规避 7 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 44.95%，有色金属 由 0% 至 5.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中微公司、伯特利、德赛西威、晶方科技，退出 北汽蓝谷、应流股份、禾望电气、赛力斯。Q3 电子行业持仓占比从 15.58% 升至 40.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、兆易创新、寒武纪、新泉股份，退出 三花智控、中微公司、伯特利、华阳集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、中矿资源、北京君正、天赐材料，退出 中芯国际、新泉股份、盛科通信、通富微电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、汽车、机械设备 等方向；净加仓 有色金属(+5.52pp)、电子(+44.95pp)；净降配 家用电器(-5.25pp)、汽车(-21.84pp)、电力设备(-10.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.88%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.15pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 44.95%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中芯国际、兆易创新、北京君正 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 51.33% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中芯国际、兆易创新、北京君正 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 16.45% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.38%；主要经由 天赐材料、禾望电气、鸣志电器、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中微公司、伯特利、德赛西威、晶方科技、豪威集团；退出：北汽蓝谷、应流股份、禾望电气、赛力斯、麦格米特

2025-09-30 新进：中芯国际、兆易创新、寒武纪、新泉股份、海光信息、盛科通信、芯原股份、通富微电、银轮股份；退出：三花智控、中微公司、伯特利、华阳集团、德赛西威、拓普集团、晶方科技、豪威集团、金沃股份

2025-12-31 新进：中微公司、中矿资源、北京君正、天赐材料、普冉股份、神工股份；退出：中芯国际、新泉股份、盛科通信、通富微电、银轮股份、鸣志电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/10；退出 规避/错失 7/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。