兴全合远两年持有混合A
(011338)权益主动型公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
兴全合远两年持有混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全合远两年持有混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.69%，四季平均换手约79.2%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国中药、信达生物、力劲科技、华虹半导体、比亚迪股份。2022 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 19 笔（规避 12 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.6900% |
| 平均换手 | 79.2000% |
| 持股集中度 | 0.0147 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、医药生物。
Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、中科创达、杰瑞股份、比亚迪，退出 中颖电子、北方华创、华鲁恒升、迈瑞医疗。Q3 房地产行业持仓占比从 0% 升至 9.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国中免、保利发展、华发股份、航宇科技，退出 *ST闻泰、华东医药、宁德时代、杰瑞股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中药、信达生物、力劲科技、华虹半导体，退出 中国中免、中科创达、保利发展、华发股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、电力设备、国防军工 等方向；净加仓 社会服务(+2.83pp)、非银金融(+1.87pp)、传媒(+1.76pp)；净降配 医药生物(-6.59pp)、电子(-21.06pp)、电力设备(-3.17pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.17%→5.84%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：半导体设备/材料(-2.42pp)、新能源/电力设备(-3.17pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.42% 为全年高点，此后逐步收敛至 1%；主要经由 北方华创、华虹半导体 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 6.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 1%；主要经由 北方华创、华虹半导体、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.17pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 3.42% | 0.0% | 0.0% | 1.0% | -2.42 |
| 新能源/电力设备 | 3.17% | 5.84% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.83% | +2.83 |
| 医药生物 | 8.68% | 2.94% | 3.2% | 2.09% | -6.59 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.87% | +1.87 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.76% | +1.76 |
| 汽车 | 0.0% | 2.76% | 0.0% | 0.72% | +0.72 |
| 电子 | 21.06% | 14.96% | 14.84% | 0.0% | -21.06 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 9.06% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.33% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 3.17% | 3.41% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
| 国防军工 | 2.89% | 2.75% | 6.5% | 0.0% | -2.89 |
| 计算机 | 0.0% | 4.96% | 3.49% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 3.04% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.04 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.56% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.42% | 0% | 0% | 1.0% | -2.42 | 明显减仓 | 北方华创、华虹半导体 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.59% | 5.84% | 0% | 1.0% | -5.59 | 明显减仓 | 北方华创、华虹半导体、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.17% | 5.84% | 0% | 0% | -3.17 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：*ST闻泰、中科创达、杰瑞股份、比亚迪、阳光电源；退出：中颖电子、北方华创、华鲁恒升、迈瑞医疗
2022-09-30 新进：中国中免、保利发展、华发股份、航宇科技、鱼跃医疗；退出：*ST闻泰、华东医药、宁德时代、杰瑞股份、比亚迪、阳光电源
2022-12-31 新进：中国中药、信达生物、力劲科技、华虹半导体、比亚迪股份、美团-W、腾讯控股、金沙中国有限公司、金蝶国际、香港交易所；退出：中国中免、中科创达、保利发展、华发股份、澜起科技、紫光国微、航宇科技、鱼跃医疗、鸿远电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 杰瑞股份 | 2.56 | -19.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 比亚迪 | 2.76 | -24.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 2.43 | 12.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中科创达 | 4.96 | -19.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | *ST闻泰 | 2.63 | -43.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 北方华创 | 3.42 | 1.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中颖电子 | 3.95 | -13.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.91 | 1.94 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 华鲁恒升 | 3.04 | -10.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 鱼跃医疗 | 3.2 | 10.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 保利发展 | 6.14 | -15.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 华发股份 | 2.92 | -8.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国中免 | 3.33 | 8.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 航宇科技 | 3.0 | 5.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华东医药 | 2.94 | -11.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 2.56 | -19.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 比亚迪 | 2.76 | -24.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 阳光电源 | 2.43 | 12.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.41 | -24.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | *ST闻泰 | 2.63 | -43.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 金蝶国际 | 1.53 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 香港交易所 | 1.87 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 力劲科技 | 0.11 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国中药 | 0.83 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 1.76 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 比亚迪股份 | 0.72 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华虹半导体 | 1.0 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 信达生物 | 2.09 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 金沙中国有限公司 | 1.99 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 美团-W | 2.83 | — | 数据缺失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 7.76 | -8.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 鱼跃医疗 | 3.2 | 10.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中科创达 | 3.49 | -5.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 保利发展 | 6.14 | -15.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 华发股份 | 2.92 | -8.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国中免 | 3.33 | 8.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 鸿远电子 | 3.5 | -17.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 7.08 | 19.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 航宇科技 | 3.0 | 5.67 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 12/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。