兴全合远两年持有混合A
(011338)权益主动型公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
兴全合远两年持有混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全合远两年持有混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.42%，四季平均换手约51.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中公教育、格科微、电连技术、通富微电。2023 年调仓：新进 10 笔（0 盈 / 10 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.4200% |
| 平均换手 | 51.0700% |
| 持股集中度 | 0.0176 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 传媒 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.43% 调整至 24.46%，传媒 由 0% 至 6.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三七互娱、北方华创、安井食品，退出 中国人寿、华发股份。Q3 再平衡：新进 众生药业、分众传媒、华鲁恒升，退出 北方华创、宁德时代、安井食品、招商蛇口，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 9.26% 升至 24.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中公教育、格科微、电连技术、通富微电，退出 众生药业、航宇科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、非银金融、国防军工 等方向；净加仓 电子(+10.03pp)、传媒(+6.88pp)、基础化工(+4.34pp)；净降配 房地产(-7.89pp)、非银金融(-2.01pp)、国防军工(-3.99pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.59%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.22pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.59%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.22pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.22pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 4.22% | 5.6% | 0.0% | 0.0% | -4.22 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 3.59% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 14.43% | 16.14% | 9.26% | 24.46% | +10.03 |
| 传媒 | 0.0% | 2.71% | 6.9% | 6.88% | +6.88 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.02% | +5.02 |
| 医药生物 | 3.53% | 4.17% | 8.5% | 4.42% | +0.89 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.97% | 4.34% | +4.34 |
| 房地产 | 7.89% | 4.59% | 0.0% | 0.0% | -7.89 |
| 食品饮料 | 0.0% | 4.41% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 2.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.01 |
| 国防军工 | 3.99% | 4.66% | 4.57% | 0.0% | -3.99 |
| 电力设备 | 4.22% | 5.6% | 0.0% | 0.0% | -4.22 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.59% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.22% | 9.19% | 0% | 0% | -4.22 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.22% | 5.6% | 0% | 0% | -4.22 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：三七互娱、北方华创、安井食品；退出：中国人寿、华发股份
2023-09-30 新进：众生药业、分众传媒、华鲁恒升；退出：北方华创、宁德时代、安井食品、招商蛇口、联创电子
2023-12-31 新进：中公教育、格科微、电连技术、通富微电；退出：众生药业、航宇科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 北方华创 | 3.59 | -24.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 2.71 | -37.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 安井食品 | 4.41 | -15.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华发股份 | 3.86 | -8.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国人寿 | 2.01 | 5.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 分众传媒 | 3.94 | -11.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 众生药业 | 3.04 | -14.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 4.97 | -14.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 招商蛇口 | 4.59 | -4.91 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 联创电子 | 4.1 | -2.06 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 北方华创 | 3.59 | -24.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 5.6 | -11.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 安井食品 | 4.41 | -15.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 通富微电 | 3.74 | -2.72 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中公教育 | 5.02 | -27.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 电连技术 | 5.23 | -3.11 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 格科微 | 6.2 | -18.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 众生药业 | 3.04 | -14.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 航宇科技 | 4.57 | -15.66 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/10；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。