淳厚鑫淳一年持有混合

淳厚鑫淳一年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

淳厚鑫淳一年持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.25%，四季平均换手约90.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东方铁塔、中孚实业、中钨高新、华康洁净、华新建材。2025 年调仓：新进 22 笔（18 盈 / 4 亏）；退出 19 笔（规避 6 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 传媒 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 22.55%，传媒 由 0% 至 5.7%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海家化、中航沈飞、华测导航、华盛昌，退出 中宠股份、乖宝宠物、广电计量、梅花生物。Q3 有色金属行业持仓占比从 4.32% 升至 21.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 云铝股份、兴业银锡、嘉澳环保、藏格矿业，退出 上海家化、中航沈飞、华测导航、华盛昌，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方铁塔、中孚实业、中钨高新、华康洁净，退出 云铝股份、兴业银锡、嘉澳环保、荣昌生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 美容护理、社会服务、农林牧渔 等方向；净加仓 传媒(+5.7pp)、建筑材料(+3.05pp)、医药生物(+1.6pp)；净降配 美容护理(-6.84pp)、社会服务(-4.67pp)、农林牧渔(-14.43pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.2%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 聚辰股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 聚辰股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 22.55%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新、云铝股份、兴业银锡、华锡有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海家化、中航沈飞、华测导航、华盛昌、泽璟制药、纳睿雷达、荣昌生物、迪哲医药、鹏欣资源；退出：中宠股份、乖宝宠物、广电计量、梅花生物、特宝生物、聚辰股份

2025-09-30 新进：云铝股份、兴业银锡、嘉澳环保、藏格矿业；退出：上海家化、中航沈飞、华测导航、华盛昌、泽璟制药、登康口腔、纳睿雷达、迪哲医药

2025-12-31 新进：东方铁塔、中孚实业、中钨高新、华康洁净、华新建材、华锡有色、厦门钨业、巨人网络、锡业股份；退出：云铝股份、兴业银锡、嘉澳环保、荣昌生物、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 18/4；退出 规避/错失 6/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。