华泰柏瑞港股通时代机遇混合A

一、投资风格总览

在 何琦（011355）担任 华泰柏瑞港股通时代机遇混合A 基金经理期间（2021-05-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 22.8938%，HHI 均值约 0.0119，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 86.7286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 88.8%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：房地产业 7.43%。
• 2025-03-31：房地产业 7.43%。
• 2025-06-30：制造业 6.09%；房地产业 3.89%。
• 2025-09-30：制造业 6.09%；房地产业 3.89%。
• 2025-12-31：房地产业 7.43%。
• 2026-03-31：房地产业 7.43%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 房地产业（7.43%） 变为 房地产业（7.43%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国海外宏洋集团（00081）占净值 8.33%，较上季 HK。
• 保利置业集团（00119）占净值 4.98%，较上季 HK。
• 越秀地产（00123）占净值 7.38%，较上季 HK。
• 中国金茂（00817）占净值 6.75%，较上季 HK。
• 绿城中国（03900）占净值 5.83%，较上季 HK。
• 建发国际集团（01908）占净值 5.61%，较上季 HK。
• 龙湖集团（00960）占净值 6.3%，较上季 HK。
• 贝壳-W（02423）占净值 7.59%，较上季 HK。
• 中国海外发展（00688）占净值 6.17%，较上季 HK。
• 华润置地（01109）占净值 6.37%，较上季 HK。
上述十只占净值合计 65.31%，HHI 为 0.0436。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：50.0%、100.0%、57.1%、100.0%、100.0%、100.0%、100.0%。
对应新进入前十大个股数量：0、10、4、2、1、3、10 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。

五、风格稳定性

任期平均 HHI 约 0.0119，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-05-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -49.56%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。