招商企业优选混合A
(011450)权益主动型公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
招商企业优选混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
招商企业优选混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.56%，四季平均换手约86.2%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.47%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、山西汾酒、晶科科技、泸州老窖、牧原股份。2021 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.5600% |
| 平均换手 | 86.2000% |
| 持股集中度 | 0.0114 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 14.19%，食品饮料 由 4.64% 至 12.01%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 东方证券、兖州煤业、大全能源、天顺风能，退出 五粮液、健帆生物、山西汾酒、牧原股份。12月 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 12.01%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 亿纬锂能、山西汾酒、晶科科技、泸州老窖，退出 东方证券、兖州煤业、大全能源、广发证券，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 电子、医药生物 等方向；净加仓 公用事业(+6.75pp)、电力设备(+14.19pp)、食品饮料(+7.37pp)；净降配 电子(-1.95pp)、农林牧渔(-1.51pp)、医药生物(-8.37pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
09月 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.43%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.47pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.47%（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.47%（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.43% | 3.47% | +3.47 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 9.86% | 14.19% | +14.19 |
| 食品饮料 | 4.64% | 0.0% | 12.01% | +7.37 |
| 农林牧渔 | 9.08% | 3.41% | 7.57% | -1.51 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 6.75% | +6.75 |
| 电子 | 1.95% | 0.0% | 0.0% | -1.95 |
| 非银金融 | 0.0% | 6.37% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 4.59% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 8.37% | 0.0% | 0.0% | -8.37 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.43% | 3.47% | +3.47 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.43% | 3.47% | +3.47 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：东方证券、兖州煤业、大全能源、天顺风能、宁德时代、广发证券；退出：五粮液、健帆生物、山西汾酒、牧原股份、胜宏科技、迈瑞医疗、长春高新、高能环境、鸿路钢构
2021-12-31 新进：亿纬锂能、山西汾酒、晶科科技、泸州老窖、牧原股份、绿发电力、迎驾贡酒；退出：东方证券、兖州煤业、大全能源、广发证券
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 广发证券 | 2.92 | 17.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天顺风能 | 3.41 | 9.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.43 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 兖州煤业 | 4.59 | -18.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方证券 | 3.45 | -2.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 大全能源 | 3.02 | -11.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长春高新 | 2.69 | -29.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 1.92 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 鸿路钢构 | 1.66 | -24.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 4.68 | -14.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 胜宏科技 | 1.95 | 29.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 健帆生物 | 3.65 | -32.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 2.03 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 2.72 | -29.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 高能环境 | 1.22 | 16.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 绿发电力 | 3.41 | -29.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 3.36 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 3.53 | 6.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 5.74 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 3.86 | -19.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶科科技 | 3.34 | -30.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 迎驾贡酒 | 4.79 | -22.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 广发证券 | 2.92 | 17.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 兖州煤业 | 4.59 | -18.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方证券 | 3.45 | -2.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 大全能源 | 3.02 | -11.31 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。