东方鑫享价值成长一年持有混合A

东方鑫享价值成长一年持有混合A 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

东方鑫享价值成长一年持有混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.09%，四季平均换手约76.63%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(4.43%)、军工/高端制造(2.68%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.43%）。四季度新进Top10：中微公司、北方华创、昆药集团、盛美上海、长川科技。2023 年调仓：新进 19 笔（4 盈 / 15 亏）；退出 18 笔（规避 13 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 6.14% 调整至 34.44%。

Q2 电子行业持仓占比从 6.14% 升至 23.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、中微公司、中际旭创、华中数控，退出 多氟多、太极股份、宁德时代、山外山。Q3 再平衡：新进 中科飞测、中航沈飞、德明利、汇中股份，退出 三七互娱、中微公司、华中数控、唯捷创芯，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、北方华创、昆药集团、盛美上海，退出 中科飞测、德明利、汇中股份、江波龙，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 基础化工、电力设备、计算机 等方向；净加仓 通信(+3.12pp)、国防军工(+2.68pp)、电子(+28.3pp)；净降配 基础化工(-2.43pp)、电力设备(-9.28pp)、医药生物(-5.76pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→4.43%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+2.68pp)、半导体设备/材料(+4.43pp)；相应下降：新能源/电力设备(-6.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 6.26% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.43%；主要经由 北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 6.26% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：三七互娱、中微公司、中际旭创、华中数控、唯捷创芯、威腾电气、工业富联、芯源微；退出：多氟多、太极股份、宁德时代、山外山、科陆电子、葵花药业、阳光电源

2023-09-30 新进：中科飞测、中航沈飞、德明利、汇中股份、江波龙、深科技；退出：三七互娱、中微公司、华中数控、唯捷创芯、威腾电气、工业富联

2023-12-31 新进：中微公司、北方华创、昆药集团、盛美上海、长川科技；退出：中科飞测、德明利、汇中股份、江波龙、深科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/15；退出 规避/错失 13/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。