东方鑫享价值成长一年持有混合C
(011459)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
东方鑫享价值成长一年持有混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
东方鑫享价值成长一年持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.13%，四季平均换手约55.8%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：华锡有色、格林美、羚锐制药。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 3 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.13% |
| 平均换手 | 55.8% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0163 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.80% |
| 年化波动率 | 19.48% |
| 最大回撤 | -33.56% |
| 夏普比率 | 0.07 |
| 索提诺比率 | -0.01 |
| 同类排名 | 前 84%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 21.0 | 偏弱 |
| 波动 | 43.7 | 中等 |
| 风险 | 10.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 电力设备 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 0% 调整至 13.04%，电力设备 由 0% 至 4.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 8.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 传音控股、华润江中、温氏股份、爱玛科技，退出 中金黄金、山东黄金、格力电器、江中药业。Q3 再平衡：新进 亚钾国际、华海清科、巨星农牧、江中药业，退出 华润江中、爱玛科技、羚锐制药、金地集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华锡有色、格林美、羚锐制药，退出 传音控股、江中药业、飞科电器，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、房地产 等方向；净加仓 电力设备(+4.49pp)、基础化工(+4.29pp)、电子(+4.03pp)；净降配 有色金属(-14.63pp)、家用电器(-3.53pp)、房地产(-3.32pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-16.26pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 传音控股、华海清科 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 传音控股、华海清科、格林美 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 22.95% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.32%；主要经由 中金黄金、华友钴业、华锡有色、山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 格林美 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 16.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -16.26 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 0.0% | 8.92% | 13.39% | 13.04% | +13.04 |
| 有色金属 | 22.95% | 4.8% | 7.72% | 8.32% | -14.63 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.49% | +4.49 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.28% | 4.29% | +4.29 |
| 公用事业 | 4.51% | 4.69% | 4.23% | 4.28% | -0.23 |
| 电子 | 0.0% | 2.58% | 7.3% | 4.03% | +4.03 |
| 医药生物 | 2.79% | 5.59% | 2.94% | 2.78% | -0.01 |
| 家用电器 | 3.53% | 3.49% | 3.56% | 0.0% | -3.53 |
| 汽车 | 0.0% | 2.79% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 3.32% | 2.91% | 0.0% | 0.0% | -3.32 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 2.58% | 7.3% | 4.03% | +4.03 | 明显加仓 | 传音控股、华海清科 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 2.58% | 7.3% | 8.52% | +8.52 | 明显加仓 | 传音控股、华海清科、格林美 |
| 黄金/有色资源 | 22.95% | 4.8% | 7.72% | 8.32% | -14.63 | 明显减仓 | 中金黄金、华友钴业、华锡有色、山东黄金、紫金矿业、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.49% | +4.49 | 明显加仓 | 格林美 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：传音控股、华润江中、温氏股份、爱玛科技、牧原股份、羚锐制药、飞科电器；退出：中金黄金、山东黄金、格力电器、江中药业、紫金矿业、赤峰黄金、金诚信
2025-09-30 新进：亚钾国际、华海清科、巨星农牧、江中药业；退出：华润江中、爱玛科技、羚锐制药、金地集团
2025-12-31 新进：华锡有色、格林美、羚锐制药；退出：传音控股、江中药业、飞科电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 牧原股份 | 4.77 | 26.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 4.15 | 8.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 羚锐制药 | 2.76 | -3.31 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 爱玛科技 | 2.79 | 0.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 飞科电器 | 3.49 | -1.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 传音控股 | 2.58 | 18.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 格力电器 | 3.53 | -1.19 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中金黄金 | 3.28 | 3.98 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 5.21 | 18.79 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 3.55 | 8.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 4.22 | 7.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 金诚信 | 2.46 | 16.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 亚钾国际 | 3.28 | 22.47 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 巨星农牧 | 3.4 | -15.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华海清科 | 4.15 | -9.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 羚锐制药 | 2.76 | -3.31 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 金地集团 | 2.91 | 14.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 爱玛科技 | 2.79 | 0.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 格林美 | 4.49 | -5.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 羚锐制药 | 2.78 | 7.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华锡有色 | 3.43 | 25.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江中药业 | 2.94 | 5.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 飞科电器 | 3.56 | 22.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 传音控股 | 3.15 | -29.77 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 3/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。