广发瑞锦一年定期开放混合

广发瑞锦一年定期开放混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发瑞锦一年定期开放混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.77%，四季平均换手约90.0%。四季度新进Top10：万辰集团、中熔电气、中顺洁柔、亚太股份、建投能源。2025 年调仓：新进 23 笔（9 盈 / 14 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、机械设备。

Q2 末换仓：新进 协创数据、南华期货、恒生电子、新国都，退出 光环新网、芯动联科。Q3 电子行业持仓占比从 8.99% 升至 24.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科曙光、寒武纪、盛科通信、芯原股份，退出 伊之密、南华期货、复旦微电、恒生电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、中熔电气、中顺洁柔、亚太股份，退出 中科曙光、协创数据、寒武纪、有方科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、机械设备 等方向；净加仓 美容护理(+2.04pp)、钢铁(+2.38pp)、非银金融(+3.43pp)；净降配 电子(-5.35pp)、通信(-3.82pp)、机械设备(-4.61pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 7.82pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中熔电气、中科曙光、光环新网、协创数据 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 8.66pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中熔电气、伊之密、协创数据、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 弘元绿能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：协创数据、南华期货、恒生电子、新国都、新大陆、有方科技、朗威股份、科华数据；退出：光环新网、芯动联科

2025-09-30 新进：中科曙光、寒武纪、盛科通信、芯原股份、长盈精密；退出：伊之密、南华期货、复旦微电、恒生电子、新国都、新大陆、朗威股份、科华数据

2025-12-31 新进：万辰集团、中熔电气、中顺洁柔、亚太股份、建投能源、弘元绿能、新华保险、方大特钢、福昕软件、财通证券；退出：中科曙光、协创数据、寒武纪、有方科技、盛科通信、芯原股份、长盈精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/14；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。