一、投资风格总览
在 许文星（011710）担任 中欧睿泽混合A 基金经理期间（2021-09-23 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 65.755%，持股集中度 均值约 0.0525，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 42.9429%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 84.3%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 44.38%；房地产业 10.16%；租赁和商务服务业 10.12%。
• 2025-03-31：行业明细缺失。
• 2025-06-30：制造业 46.79%；文化、体育和娱乐业 10.52%；房地产业 10.34%。
• 2025-09-30：行业明细缺失。
• 2025-12-31：制造业 35.89%；租赁和商务服务业 10.16%；房地产业 9.36%。
• 2026-03-31：制造业 42.93%；房地产业 9.07%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.81%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（52.44%） 变为 制造业（42.93%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 晨光股份（603899）占净值 9.66%，较上季 减仓。
• 招商积余（001914）占净值 8.6%，较上季 减仓。
• 四川路桥（600039）占净值 3.25%，较上季 仓位不变。
• TCL科技（000100）占净值 3.21%，较上季 仓位不变。
• 海康威视（002415）占净值 2.2%，较上季 仓位不变。
• 大族激光（002008）占净值 1.94%，较上季 新进。
• 东方钽业（000962）占净值 1.83%，较上季 新进。
• 齐鲁银行（601665）占净值 1.83%，较上季 仓位不变。
• 金域医学（603882）占净值 1.82%，较上季 减仓。
上述十只占净值合计 34.34%，持股集中度 为 0.0207。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、46.2%、18.2%、33.3%、46.2%、46.2%、64.3%。
对应新进入前十大个股数量：3、3、1、2、3、3、4 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 晨光股份（603899）减仓，占净值 9.66%（2026-03-31）。
• 招商积余（001914）减仓，占净值 8.6%（2026-03-31）。
• 大族激光（002008）新进，占净值 1.94%（2026-03-31）。
• 东方钽业（000962）新进，占净值 1.83%（2026-03-31）。
• 金域医学（603882）减仓，占净值 1.82%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0525，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-09-23 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -18.26%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
