浦银均衡优选6个月持有混合A
(011717)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
浦银均衡优选6个月持有混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
浦银均衡优选6个月持有混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.07%，四季平均换手约94.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.76%)。四季度新进Top10：东山精密、兴业银行、古井贡酒、天铁科技、泸州老窖。2021 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 4 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.07% |
| 平均换手 | 94.7% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0173 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2021-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 39.8 | 偏弱 |
| 波动 | 60.2 | 较大 |
| 风险 | 28.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 8.89% 调整至 16.72%，基础化工 由 0% 至 6.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
12月 有色金属行业持仓占比从 8.89% 升至 16.72%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 东山精密、兴业银行、古井贡酒、天铁科技，退出 九洲药业、北方稀土、厦钨新能、天合光能。
年内已基本清退 电力设备、医药生物 等方向；净加仓 银行(+3.97pp)、电子(+3.21pp)、基础化工(+6.53pp)；净降配 电力设备(-17.67pp)、医药生物(-8.07pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
12月 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.76%）。
年末较年初抬升：资源/有色(+4.76pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.76%（峰值出现在 12月）；主要经由 藏格矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 4.76% | +4.76 |
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|
| 有色金属 | 8.89% | 16.72% | +7.83 |
| 基础化工 | 0.0% | 6.53% | +6.53 |
| 食品饮料 | 3.82% | 6.31% | +2.49 |
| 银行 | 0.0% | 3.97% | +3.97 |
| 电子 | 0.0% | 3.21% | +3.21 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 2.95% | +2.95 |
| 电力设备 | 17.67% | 0.0% | -17.67 |
| 医药生物 | 8.07% | 0.0% | -8.07 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 4.76% | +4.76 | 明显加仓 | 藏格矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-09-30 新进：—；退出：—
2021-12-31 新进：东山精密、兴业银行、古井贡酒、天铁科技、泸州老窖、潮宏基、盛新锂能、藏格矿业、雅化集团；退出：九洲药业、北方稀土、厦钨新能、天合光能、天赐材料、当升科技、正泰电器、泰格医药、舍得酒业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 藏格矿业 | 4.76 | -26.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 3.35 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 古井贡酒 | 2.96 | -29.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盛新锂能 | 2.97 | -12.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 潮宏基 | 2.95 | -14.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东山精密 | 3.21 | -31.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 雅化集团 | 3.57 | 0.7 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天铁科技 | 2.96 | -11.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 3.97 | 8.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 4.8 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 当升科技 | 2.97 | 5.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 3.66 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方稀土 | 2.92 | 3.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 舍得酒业 | 3.82 | 10.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 正泰电器 | 3.01 | -4.79 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 九洲药业 | 4.41 | 2.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天合光能 | 3.87 | 47.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 厦钨新能 | 3.02 | -8.34 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 4/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。