浦银均衡优选6个月持有混合C

浦银均衡优选6个月持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

浦银均衡优选6个月持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.83%，四季平均换手约78.73%。年末主题配置集中在：资源/有色(10.42%)、AI算力/光模块(8.84%)、新能源/电力设备(5.31%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.86%→Q4 8.84%）。四季度新进Top10：中国平安、中孚实业、中际旭创、天孚通信、太辰光。2025 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 12 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 有色金属 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 22.5%，有色金属 由 6.38% 至 10.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份，退出 东山精密、中国铝业、德业股份、恒玄科技。Q3 再平衡：新进 新易盛、绿联科技、苑东生物，退出 东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 3% 升至 22.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国平安、中孚实业、中际旭创、天孚通信，退出 中芯国际、绿联科技、苑东生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 非银金融(+2.91pp)、有色金属(+4.04pp)、通信(+22.5pp)；净降配 电子(-14.57pp)、电力设备(-5.99pp)、机械设备(-2.92pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（3%→8.84%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+6.84pp)、AI算力/光模块(+8.84pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.86pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 25.94% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、中芯国际、中际旭创、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 32.23% 逐季回落至年末 8.75%；主要经由 东山精密、中芯国际、宁德时代、德业股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.42% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、盛屯矿业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 11.3% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.31%；主要经由 宁德时代、德业股份、明阳电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份、江苏银行、石药创新、胜宏科技；退出：东山精密、中国铝业、德业股份、恒玄科技、恒立液压、明阳电气、深南电路

2025-09-30 新进：新易盛、绿联科技、苑东生物；退出：东方财富、中国太保、天孚通信、嵘泰股份、江苏银行、石药创新、胜宏科技

2025-12-31 新进：中国平安、中孚实业、中际旭创、天孚通信、太辰光、生益科技、盛屯矿业；退出：中芯国际、绿联科技、苑东生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 12/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。