一、投资风格总览
在 王成（011720）担任 易方达悦信一年持有混合A 基金经理期间（2021-05-10 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 7.6425%，持股集中度 均值约 0.0008，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 41.5%，显示调仓节奏相对平稳。
股票仓位（季报口径）均值约 14.4%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 6.09%；金融业 2.44%；采矿业 0.72%。
• 2025-03-31：制造业 6.96%；金融业 2.81%；采矿业 1.06%。
• 2025-06-30：制造业 5.98%；金融业 3.13%；采矿业 1.25%。
• 2025-09-30：制造业 6.58%；金融业 2.73%；采矿业 1.41%。
• 2025-12-31：制造业 7.51%；金融业 3.21%；采矿业 1.83%。
• 2026-03-31：制造业 11.52%；金融业 5.22%；采矿业 2.04%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（9.67%） 变为 制造业（11.52%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 华峰铝业（601702）占净值 1.68%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 1.61%，较上季 仓位不变。
• 招商银行（600036）占净值 1.4%，较上季 减仓。
• 宝丰能源（600989）占净值 1.3%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 0.87%，较上季 仓位不变。
• 中国银行（601988）占净值 0.86%，较上季 仓位不变。
• 三一重工（600031）占净值 0.83%，较上季 仓位不变。
• 星宇股份（601799）占净值 0.79%，较上季 仓位不变。
• 中国平安（601318）占净值 0.78%，较上季 仓位不变。
• 中国太保（601601）占净值 0.75%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 10.87%，持股集中度 为 0.0013。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、41.7%、45.5%、40.0%、40.0%、20.0%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：4、2、2、2、2、2、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 招商银行（600036）减仓，占净值 1.4%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0008，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-05-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 13.12%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
