易方达稳泰一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达稳泰一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.25%，四季平均换手约47.57%。四季度新进Top10：三钢闽光、中油工程、九安医疗、华鲁恒升、天润乳业。2025 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 4 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.2500% |
| 平均换手 | 47.5700% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 3.68% |
| 年化波动率 | 2.83% |
| 最大回撤 | -2.51% |
| 夏普比率 | 0.40 |
| 索提诺比率 | 0.59 |
| 同类排名 | 前 33%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 30.3 | 偏弱 |
| 波动 | 3.0 | 较小 |
| 风险 | 97.1 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、交通运输。
Q2 末换仓：新进 扬农化工。Q3 再平衡：新进 江苏国泰，退出 中国银行、大秦铁路、工商银行、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三钢闽光、中油工程、九安医疗、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行 等方向；净降配 银行(-4.37pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 0.0% | 0.48% | 0.46% | 0.92% | +0.92 |
| 交通运输 | 1.6% | 1.25% | 0.66% | 0.65% | -0.95 |
| 公用事业 | 1.47% | 1.04% | 0.64% | 0.62% | -0.85 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.43% | 0.41% | +0.41 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.4% | +0.40 |
| 食品饮料 | 1.16% | 0.93% | 0.0% | 0.0% | -1.16 |
| 汽车 | 1.43% | 1.05% | 0.0% | 0.0% | -1.43 |
| 银行 | 4.37% | 3.48% | 0.0% | 0.0% | -4.37 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：扬农化工；退出：—
2025-09-30 新进：江苏国泰；退出：中国银行、大秦铁路、工商银行、招商银行、福耀玻璃、贵州茅台、邮储银行
2025-12-31 新进：三钢闽光、中油工程、九安医疗、华鲁恒升、天润乳业、巨化股份；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 扬农化工 | 0.48 | 24.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 江苏国泰 | 0.43 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 招商银行 | 0.99 | -12.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.93 | 2.45 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 福耀玻璃 | 1.05 | 28.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 大秦铁路 | 0.59 | -10.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 工商银行 | 0.83 | -3.82 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 邮储银行 | 0.75 | 5.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国银行 | 0.91 | -7.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三钢闽光 | 0.41 | -11.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 九安医疗 | 0.4 | 83.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 巨化股份 | 0.38 | -11.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中油工程 | 0.38 | 18.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天润乳业 | 0.38 | -3.84 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华鲁恒升 | 0.49 | 15.18 | 新进正确·显著盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 4/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。