申万菱信价值精选混合A
(011800)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
申万菱信价值精选混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信价值精选混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.26%，四季平均换手约77.8%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.13%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、东方电气、亚太科技、扬杰科技、欣旺达。2021 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.2600% |
| 平均换手 | 77.8000% |
| 持股集中度 | 0.0119 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0.86% 调整至 18.22%，电子 由 0% 至 11.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 电力设备行业持仓占比从 0.86% 升至 12.16%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 云图控股、天齐锂业、宁德时代、德方纳米，退出 万华化学、中国巨石、华邦健康、奔图科技。12月 再平衡：新进 *ST闻泰、东方电气、亚太科技、扬杰科技，退出 云图控股、天齐锂业、百润股份、金博股份，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 电子(+11.28pp)、电力设备(+17.36pp)、汽车(+1.93pp)；净降配 食品饮料(-9.71pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
09月 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.13%（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.13%（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.0% | 4.13% | +4.13 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.86% | 12.16% | 18.22% | +17.36 |
| 电子 | 0.0% | 6.9% | 11.28% | +11.28 |
| 有色金属 | 0.0% | 6.05% | 8.43% | +8.43 |
| 汽车 | 1.24% | 2.91% | 3.17% | +1.93 |
| 建筑材料 | 0.83% | 0.0% | 0.0% | -0.83 |
| 计算机 | 1.09% | 0.0% | 0.0% | -1.09 |
| 医药生物 | 0.64% | 0.0% | 0.0% | -0.64 |
| 基础化工 | 1.16% | 3.28% | 0.0% | -1.16 |
| 食品饮料 | 9.71% | 2.19% | 0.0% | -9.71 |
| 家用电器 | 0.67% | 0.0% | 0.0% | -0.67 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.0% | 4.13% | +4.13 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.0% | 4.13% | +4.13 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：云图控股、天齐锂业、宁德时代、德方纳米、联创电子、金博股份、闻泰科技、鼎胜新材；退出：万华化学、中国巨石、华邦健康、奔图科技、容百科技、盐津铺子、石头科技、立高食品
2021-12-31 新进：*ST闻泰、东方电气、亚太科技、扬杰科技、欣旺达、欣锐科技；退出：云图控股、天齐锂业、百润股份、金博股份、闻泰科技、阿尔特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 联创电子 | 4.3 | 46.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 3.58 | 5.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 云图控股 | 3.28 | -18.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.0 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 德方纳米 | 5.35 | 1.27 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 闻泰科技 | 2.6 | 38.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 鼎胜新材 | 2.47 | -9.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金博股份 | 3.81 | 1.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华邦健康 | 0.64 | 11.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 奔图科技 | 1.09 | 15.99 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 盐津铺子 | 1.02 | -45.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 立高食品 | 2.21 | -3.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国巨石 | 0.83 | 13.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 万华化学 | 1.16 | -1.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 容百科技 | 0.86 | -10.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石头科技 | 0.67 | -43.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亚太科技 | 5.28 | -31.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 3.27 | -34.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 扬杰科技 | 4.53 | 10.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 欣锐科技 | 3.17 | -38.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方电气 | 3.69 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 3.58 | 5.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 云图控股 | 3.28 | -18.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 百润股份 | 2.19 | -19.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 阿尔特 | 2.91 | -14.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 金博股份 | 3.81 | 1.16 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 8/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。