一、投资风格总览
在 苗琦（011800）担任 申万菱信价值精选混合A 基金经理期间（2022-10-21 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、均衡配置。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 37.5588%，持股集中度 均值约 0.0171，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 84.2143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 85.0%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 59.48%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.61%；金融业 5.42%。
• 2025-03-31：制造业 65.42%；采矿业 12.13%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.52%。
• 2025-06-30：制造业 33.13%；金融业 10.37%；采矿业 9.42%。
• 2025-09-30：制造业 57.48%；采矿业 9.96%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.31%。
• 2025-12-31：制造业 53.81%；采矿业 13.57%；金融业 10.59%。
• 2026-03-31：制造业 45.55%；交通运输、仓储和邮政业 7.87%；采矿业 7.76%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（47.3%） 变为 制造业（45.55%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 紫金矿业（601899）占净值 7.65%，较上季 减仓。
• 中微公司（688012）占净值 5.36%，较上季 减仓。
• 银轮股份（002126）占净值 5.01%，较上季 仓位不变。
• 长川科技（300604）占净值 4.94%，较上季 新进。
• 杰瑞股份（002353）占净值 4.92%，较上季 新进。
• 中国动力（600482）占净值 4.87%，较上季 仓位不变。
• 伟测科技（688372）占净值 4.45%，较上季 仓位不变。
• 万泽股份（000534）占净值 4.44%，较上季 仓位不变。
• 中远海能（600026）占净值 4.42%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 46.06%，持股集中度 为 0.0244。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、94.7%、88.9%、76.9%、92.9%、81.2%、88.2%。
对应新进入前十大个股数量：5、9、8、3、8、7、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 紫金矿业（601899）减仓，占净值 7.65%（2026-03-31）。
• 中微公司（688012）减仓，占净值 5.36%（2026-03-31）。
• 长川科技（300604）新进，占净值 4.94%（2026-03-31）。
• 杰瑞股份（002353）新进，占净值 4.92%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0171，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-10-21 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 64.7%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
