申万菱信价值精选混合A

申万菱信价值精选混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

申万菱信价值精选混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.91%，四季平均换手约72.83%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.39%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.39%）。四季度新进Top10：上汽集团、中芯国际、传音控股、梅花生物、歌尔股份。2024 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 15 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 12.68%，基础化工 由 0% 至 7.82%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 新凤鸣、皖能电力、盐湖股份、长江电力，退出 华峰铝业、华电国际、浙能电力、长安汽车。Q3 再平衡：新进 三花智控、东方电缆、吉比特、立讯精密，退出 中国石油、大唐发电、新凤鸣、株冶集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.9% 升至 12.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上汽集团、中芯国际、传音控股、梅花生物，退出 三花智控、东方电缆、吉比特、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、石油石化 等方向；净加仓 基础化工(+7.82pp)、电力设备(+1.98pp)、电子(+12.68pp)；净降配 有色金属(-17.33pp)、石油石化(-3.9pp)、公用事业(-9.95pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.39%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.39pp)；相应下降：资源/有色(-5.12pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.39%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 5.12% 逐季回落至年末 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：新凤鸣、皖能电力、盐湖股份、长江电力；退出：华峰铝业、华电国际、浙能电力、长安汽车

2024-09-30 新进：三花智控、东方电缆、吉比特、立讯精密、重庆百货；退出：中国石油、大唐发电、新凤鸣、株冶集团、皖能电力

2024-12-31 新进：上汽集团、中芯国际、传音控股、梅花生物、歌尔股份、江海股份、申能股份、运达股份、雪峰科技；退出：三花智控、东方电缆、吉比特、洛阳钼业、盐湖股份、立讯精密、紫金矿业、重庆百货、长江电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 15/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。