富国天恒混合A

富国天恒混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天恒混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.11%，四季平均换手约84.57%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.14%)、半导体设备/材料(0.06%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.06%）。最近一季新进Top10：中芯国际、乐鑫科技、嘉泽新能、宁德时代、安克创新。2026 年调仓：新进 21 笔（6 盈 / 15 亏）；退出 20 笔（规避 16 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.51% 调整至 11.26%，电力设备 由 0% 至 9.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST洲际、国光股份、奕瑞科技、宝钢股份，退出 华测导航、华虹公司、巨人网络、环旭电子。Q3 再平衡：新进 中国平安、中国银行、保利发展、欧派家居，退出 ST洲际、国光股份、奕瑞科技、宝钢股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 9.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、乐鑫科技、嘉泽新能、宁德时代，退出 中国银行、九号公司、保利发展、欧派家居，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、农林牧渔、通信 等方向；净加仓 机械设备(+6.87pp)、电力设备(+9.14pp)、非银金融(+3.28pp)；净降配 汽车(-1.55pp)、传媒(-9.63pp)、农林牧渔(-5.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→9.14%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+9.14pp)；相应下降：消费/家电/面板(-8.78pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.01% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.2%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：ST洲际、国光股份、奕瑞科技、宝钢股份、立讯精密、贵州茅台；退出：华测导航、华虹公司、巨人网络、环旭电子

2026-03-31 新进：中国平安、中国银行、保利发展、欧派家居、洽洽食品、白云山、绿联科技；退出：ST洲际、国光股份、奕瑞科技、宝钢股份、科沃斯、立讯精密、美的集团、贵州茅台

2026-06-30 新进：中芯国际、乐鑫科技、嘉泽新能、宁德时代、安克创新、星源卓镁、洛阳钼业、福事特；退出：中国银行、九号公司、保利发展、欧派家居、洽洽食品、海大集团、白云山、绿联科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/15；退出 规避/错失 16/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。