富国天恒混合C
(011831)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
富国天恒混合C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
富国天恒混合C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.71%，四季平均换手约55.8%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.16%)、军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：三七互娱、山金国际、巨星科技、海尔智家。2023 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.7100% |
| 平均换手 | 55.8000% |
| 持股集中度 | 0.0253 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 钢铁 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 7.46% 调整至 11.07%，钢铁 由 5.84% 至 6.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 公用事业行业持仓占比从 0% 升至 5.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国核电、中航沈飞、山金国际、汇川技术，退出 三一重工、东方财富、中国移动、中文传媒。Q3 再平衡：新进 中国巨石、中泰化学、立讯精密、银泰黄金，退出 中航沈飞、山金国际、新媒股份、漫步者，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、山金国际、巨星科技、海尔智家，退出 中国巨石、中泰化学、汇川技术、银泰黄金，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、电力设备、非银金融 等方向；净加仓 电子(+3.69pp)、医药生物(+3.61pp)、公用事业(+5.47pp)；净降配 通信(-5.35pp)、家用电器(-2.8pp)、机械设备(-2.64pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.74%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.16pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.74%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.16% | +3.16 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 4.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 2.81% | 2.29% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.74% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 7.46% | 10.31% | 13.97% | 11.07% | +3.61 |
| 钢铁 | 5.84% | 5.1% | 5.29% | 6.56% | +0.72 |
| 公用事业 | 0.0% | 5.36% | 4.45% | 5.47% | +5.47 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.24% | 4.74% | 5.39% | +5.39 |
| 基础化工 | 7.86% | 4.59% | 7.31% | 4.87% | -2.99 |
| 电子 | 0.0% | 3.47% | 2.28% | 3.69% | +3.69 |
| 传媒 | 8.53% | 2.93% | 0.0% | 3.17% | -5.36 |
| 家用电器 | 5.96% | 0.0% | 0.0% | 3.16% | -2.80 |
| 机械设备 | 5.1% | 2.81% | 2.29% | 2.46% | -2.64 |
| 国防军工 | 0.0% | 4.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 3.94% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 5.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.35 |
| 电力设备 | 6.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.25 |
| 非银金融 | 6.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.35 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.81% | 2.29% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 4.74% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 2.81% | 2.29% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国核电、中航沈飞、山金国际、汇川技术、漫步者、美年健康；退出：三一重工、东方财富、中国移动、中文传媒、兆威机电、海信家电
2023-09-30 新进：中国巨石、中泰化学、立讯精密、银泰黄金；退出：中航沈飞、山金国际、新媒股份、漫步者
2023-12-31 新进：三七互娱、山金国际、巨星科技、海尔智家；退出：中国巨石、中泰化学、汇川技术、银泰黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 山金国际 | 3.24 | 21.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 美年健康 | 3.29 | -4.36 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 漫步者 | 3.47 | -21.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 汇川技术 | 2.81 | 3.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中航沈飞 | 4.23 | -4.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国核电 | 5.36 | 3.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 海信家电 | 5.96 | 28.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 兆威机电 | 6.25 | 11.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 东方财富 | 6.35 | -29.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 三一重工 | 5.1 | -2.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中文传媒 | 4.34 | 7.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国移动 | 5.35 | 3.7 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中泰化学 | 2.58 | -10.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.28 | 15.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国巨石 | 3.94 | -27.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 漫步者 | 3.47 | -21.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 新媒股份 | 2.93 | -20.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中航沈飞 | 4.23 | -4.78 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 巨星科技 | 2.46 | 12.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 3.17 | -7.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 3.16 | 18.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中泰化学 | 2.58 | -10.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 汇川技术 | 2.29 | -5.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国巨石 | 3.94 | -27.19 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。