嘉实兴锐优选一年持有混合A

嘉实兴锐优选一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实兴锐优选一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.86%，四季平均换手约97.23%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.55%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.55%）。四季度新进Top10：ST臻镭、中熔电气、华友钴业、博迁新材、大金重工。2025 年调仓：新进 22 笔（17 盈 / 5 亏）；退出 16 笔（规避 2 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.06%。

Q2 末换仓：新进 万辰集团、东鹏饮料、中科电气、国泰海通，退出 中宠股份、圣农发展、紫金矿业、赤峰黄金。Q3 再平衡：新进 京东方A、紫金矿业，退出 万辰集团、东鹏饮料、中科电气、大金重工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 1.16% 升至 5.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST臻镭、中熔电气、华友钴业、博迁新材，退出 京东方A、国泰海通、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 电子(+5.06pp)、电力设备(+3.65pp)、通信(+1.55pp)；净降配 农林牧渔(-3.25pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.55pp)；相应下降：资源/有色(-2.43pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.61%（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、中熔电气、京东方A、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、中熔电气、京东方A、大金重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 2.43% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.91%；主要经由 华友钴业、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 大金重工、新强联 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万辰集团、东鹏饮料、中科电气、国泰海通、大金重工、新强联、澜起科技、移远通信、索通发展、药明康德；退出：中宠股份、圣农发展、紫金矿业、赤峰黄金

2025-09-30 新进：京东方A、紫金矿业；退出：万辰集团、东鹏饮料、中科电气、大金重工、新强联、澜起科技、移远通信、索通发展、药明康德

2025-12-31 新进：ST臻镭、中熔电气、华友钴业、博迁新材、大金重工、新强联、新易盛、深南电路、生益科技、鼎龙股份；退出：京东方A、国泰海通、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/5；退出 规避/错失 2/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。