工银景气优选混合C

工银景气优选混合C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

工银景气优选混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.34%，四季平均换手约86.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.47%)、AI算力/光模块(2.42%)、军工/高端制造(2.4%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.42%）。四季度新进Top10：三七互娱、东鹏饮料、新易盛、温氏股份、药明康德。2023 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 食品饮料 为核心配置方向，持仓占比由 2.08% 调整至 4.75%。

Q2 传媒行业持仓占比从 2.67% 升至 6.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中芯国际、小米集团-W、快手-W、比亚迪电子，退出 三七互娱、中控技术、五粮液、伯特利。Q3 再平衡：新进 中国平安、中航光电、伊利股份、伯特利，退出 中芯国际、小米集团-W、快手-W、比亚迪电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、东鹏饮料、新易盛、温氏股份，退出 中国平安、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、机械设备 等方向；净加仓 国防军工(+2.4pp)、医药生物(+3.0pp)、农林牧渔(+2.16pp)；净降配 交通运输(-3.9pp)、汽车(-2.0pp)、机械设备(-1.71pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.75%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.42pp)、军工/高端制造(+2.4pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.75%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.75%），首尾变化不大；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中芯国际、小米集团-W、快手-W、比亚迪电子、联想集团、腾讯控股、舜宇光学科技、金山软件、金蝶国际、雅迪控股；退出：三七互娱、中控技术、五粮液、伯特利、宁德时代、爱玛科技、邮储银行、顺丰控股

2023-09-30 新进：中国平安、中航光电、伊利股份、伯特利、宁德时代、山东黄金、邮储银行；退出：中芯国际、小米集团-W、快手-W、比亚迪电子、联想集团、腾讯控股、舜宇光学科技、金山软件、金蝶国际、雅迪控股

2023-12-31 新进：三七互娱、东鹏饮料、新易盛、温氏股份、药明康德；退出：中国平安、山东黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 7/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。