国泰量化收益灵活配置混合C
(011907)公募混合型2021 自然年 · 重仓透视
国泰量化收益灵活配置混合C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰量化收益灵活配置混合C 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约19.47%，四季平均换手约41.2%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.47%)。2021 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 19.47% |
| 平均换手 | 41.2% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0049 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2021-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 76.7 | 偏强 |
| 波动 | 43.8 | 中等 |
| 风险 | 48.1 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 4.76% 调整至 9.51%，非银金融 由 5.16% 至 7.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 末换仓：新进 五粮液、京东方A、宁波银行、山西汾酒，退出 五矿资本、兴业银行、华能水电、浦发银行。12月 食品饮料行业持仓占比从 5.26% 升至 9.51%，为年内最突出的行业加仓节点。
净加仓 有色金属(+2.39pp)、非银金融(+2.14pp)、食品饮料(+4.75pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.88% | 1.47% | +1.47 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 4.76% | 5.26% | 9.51% | +4.75 |
| 非银金融 | 5.16% | 4.11% | 7.3% | +2.14 |
| 银行 | 3.46% | 2.33% | 4.08% | +0.62 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.6% | 2.39% | +2.39 |
| 电子 | 0.0% | 0.88% | 1.47% | +1.47 |
| 计算机 | 0.0% | 0.86% | 1.37% | +1.37 |
| 公用事业 | 1.24% | 0.0% | 0.0% | -1.24 |
| 农林牧渔 | 1.26% | 0.0% | 0.0% | -1.26 |
| 煤炭 | 1.36% | 0.0% | 0.0% | -1.36 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：五粮液、京东方A、宁波银行、山西汾酒、平安银行、广联达、赣锋锂业；退出：五矿资本、兴业银行、华能水电、浦发银行、海天味业、牧原股份、陕西煤业
2021-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 平安银行 | 0.99 | -8.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 京东方A | 0.88 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 五粮液 | 1.1 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 1.34 | 8.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 广联达 | 0.86 | -3.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 1.6 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 1.5 | 0.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 1.26 | -14.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 浦发银行 | 2.07 | -10.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华能水电 | 1.24 | 47.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五矿资本 | 1.45 | -6.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 1.39 | -10.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 陕西煤业 | 1.36 | 24.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海天味业 | 1.31 | -14.7 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。