一、投资风格总览
在 吴可凡（011907）担任 国泰量化收益灵活配置混合C 基金经理期间（2023-06-07 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 14.5463%，持股集中度 均值约 0.0023，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 94.4857%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.0%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 62.39%；金融业 7.7%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.77%。
• 2025-03-31：制造业 74.11%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.15%；采矿业 2.49%。
• 2025-06-30：制造业 66.64%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.08%；建筑业 3.6%。
• 2025-09-30：制造业 65.68%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.51%；科学研究和技术服务业 5.33%。
• 2025-12-31：制造业 68.52%；信息传输、软件和信息技术服务业 6.49%；采矿业 5.59%。
• 2026-03-31：制造业 69.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.29%；交通运输、仓储和邮政业 2.6%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（68.54%） 变为 制造业（69.74%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 藏格矿业（000408）占净值 2.41%，较上季 加仓。
• 宏发股份（600885）占净值 1.98%，较上季 新进。
• 中熔电气（301031）占净值 1.63%，较上季 新进。
• 三棵树（603737）占净值 1.63%，较上季 新进。
• 思特威（688213）占净值 1.38%，较上季 新进。
• 三美股份（603379）占净值 1.24%，较上季 减仓。
• 爱婴室（603214）占净值 1.21%，较上季 —。
• 灿勤科技（688182）占净值 1.18%，较上季 新进。
• 华源控股（002787）占净值 1.18%，较上季 —。
• 呈和科技（688625）占净值 1.15%，较上季 —。
上述十只占净值合计 14.99%，持股集中度 为 0.0024。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：94.7%、100.0%、88.9%、100.0%、100.0%、88.9%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：9、10、8、10、10、8、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 藏格矿业（000408）加仓，占净值 2.41%（2026-03-31）。
• 宏发股份（600885）新进，占净值 1.98%（2026-03-31）。
• 中熔电气（301031）新进，占净值 1.63%（2026-03-31）。
• 三棵树（603737）新进，占净值 1.63%（2026-03-31）。
• 思特威（688213）新进，占净值 1.38%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0023，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-06-07 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 47.13%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
