易方达稳健添利混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达稳健添利混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.19%，四季平均换手约50.0%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(5.65%)。四季度新进Top10：云南白药、云图控股、健民集团、扬农化工、新产业。2025 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 2 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.1900% |
| 平均换手 | 50.0000% |
| 持股集中度 | 0.0116 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 0.05% |
| 年化波动率 | 10.34% |
| 最大回撤 | -11.08% |
| 夏普比率 | -0.24 |
| 索提诺比率 | -0.32 |
| 同类排名 | 前 75%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 15.3 | 偏弱 |
| 波动 | 17.1 | 较小 |
| 风险 | 79.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 基础化工 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 3.97% 调整至 5.65%，基础化工 由 3.11% 至 5.46%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 健民集团、新产业、格力电器、福耀玻璃。Q3 再平衡：退出 健民集团、新产业、星宇股份、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 2.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 云南白药、云图控股、健民集团、扬农化工，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 家用电器(+1.68pp)、医药生物(+2.77pp)、基础化工(+2.35pp)；净降配 食品饮料(-3.06pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.68pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 3.97% | 3.8% | 4.17% | 5.65% | +1.68 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 食品饮料 | 12.15% | 11.7% | 11.79% | 9.09% | -3.06 |
| 家用电器 | 3.97% | 3.8% | 4.17% | 5.65% | +1.68 |
| 基础化工 | 3.11% | 3.68% | 4.66% | 5.46% | +2.35 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.46% | 0.0% | 2.77% | +2.77 |
| 汽车 | 2.23% | 3.41% | 2.34% | 2.6% | +0.37 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：健民集团、新产业、格力电器、福耀玻璃、长江电力；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：健民集团、新产业、星宇股份、格力电器、长江电力
2025-12-31 新进：云南白药、云图控股、健民集团、扬农化工、新产业；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 格力电器 | 1.63 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新产业 | 0.99 | 20.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 1.25 | 28.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长江电力 | 1.2 | -9.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 健民集团 | 1.47 | 2.93 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 1.63 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 新产业 | 0.99 | 20.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长江电力 | 1.2 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 健民集团 | 1.47 | 2.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 星宇股份 | 2.16 | 7.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云南白药 | 1.03 | -3.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云图控股 | 1.84 | 20.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新产业 | 1.81 | -12.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 扬农化工 | 2.08 | 8.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 健民集团 | 0.96 | 0.12 | 新进正确·小幅盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 2/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。