鹏华安颐混合A

鹏华安颐混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华安颐混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.11%，四季平均换手约95.4%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东方铁塔、中国银行、兆易创新、兴发集团、完美世界。2025 年调仓：新进 23 笔（15 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 计算机、公用事业。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、亿田智能、佰维存储、光云科技，退出 云铝股份、德业股份、新致软件、锐明技术。Q3 再平衡：新进 北方华创、寒武纪、杰瑞股份、派能科技，退出 中际旭创、亿田智能、佰维存储、光云科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方铁塔、中国银行、兆易创新、兴发集团，退出 北方华创、杰瑞股份、派能科技、通富微电，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.4pp)、机械设备(+2.36pp)、基础化工(+2.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.81%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际旭创、佰维存储、光云科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.49pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 佰维存储、北方华创、协创数据、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.62% 附近；主要经由 云铝股份、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近；主要经由 德业股份、派能科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、亿田智能、佰维存储、光云科技、协创数据、四川成渝、有方科技、概伦电子、金诚信；退出：云铝股份、德业股份、新致软件、锐明技术、长江电力

2025-09-30 新进：北方华创、寒武纪、杰瑞股份、派能科技、通富微电；退出：中际旭创、亿田智能、佰维存储、光云科技、协创数据、四川成渝、恺英网络、有方科技、概伦电子、金诚信

2025-12-31 新进：东方铁塔、中国银行、兆易创新、兴发集团、完美世界、恺英网络、柳工、金诚信、长川科技；退出：北方华创、杰瑞股份、派能科技、通富微电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/8；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。