华泰保兴价值成长A

一、投资风格总览

在 尚烁徽（012132）担任 华泰保兴价值成长A 基金经理期间（2021-11-10 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 24.2563%，持股集中度 均值约 0.0065，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 82.4143%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 91.6%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 32.3%；金融业 26.53%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 7.47%。
• 2025-03-31：制造业 35.76%；金融业 20.09%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 10.54%。
• 2025-06-30：制造业 28.09%；金融业 23.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 10.97%。
• 2025-09-30：制造业 57.17%；金融业 18.98%；采矿业 10.09%。
• 2025-12-31：制造业 51.18%；金融业 17.01%；采矿业 15.1%。
• 2026-03-31：制造业 36.5%；金融业 35.72%；采矿业 9.73%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（31.31%） 变为 制造业（36.5%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 中国重汽（000951）占净值 4.42%，较上季 新进。
• 建设银行（601939）占净值 4.31%，较上季 新进。
• 工商银行（601398）占净值 4.3%，较上季 新进。
• 中国银行（601988）占净值 4.27%，较上季 新进。
• 农业银行（601288）占净值 4.11%，较上季 新进。
• 牧原股份（002714）占净值 3.45%，较上季 加仓。
• 太阳纸业（002078）占净值 2.82%，较上季 仓位不变。
• 中国神华（601088）占净值 2.71%，较上季 仓位不变。
• 巨星农牧（603477）占净值 2.6%，较上季 仓位不变。
• 华菱钢铁（000932）占净值 2.52%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 35.51%，持股集中度 为 0.0132。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：88.9%、75.0%、75.0%、66.7%、100.0%、82.4%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：8、6、6、5、10、7、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 中国重汽（000951）新进，占净值 4.42%（2026-03-31）。
• 建设银行（601939）新进，占净值 4.31%（2026-03-31）。
• 工商银行（601398）新进，占净值 4.3%（2026-03-31）。
• 中国银行（601988）新进，占净值 4.27%（2026-03-31）。
• 农业银行（601288）新进，占净值 4.11%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0065，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-11-10 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 -13.07%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。