景顺长城安瑞混合A

景顺长城安瑞混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城安瑞混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.93%，四季平均换手约70.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.74%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：ST人福、久立特材、宁德时代、杭州银行、永兴材料。2025 年调仓：新进 15 笔（14 盈 / 1 亏）；退出 11 笔（规避 2 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、电力设备。

Q2 末换仓：新进 三棵树、中煤能源、云铝股份、航宇科技，退出 紫金矿业、陕西煤业。Q3 再平衡：新进 中国海油、华泰证券，退出 三棵树、云铝股份、五粮液、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、久立特材、宁德时代、杭州银行，退出 中国海油、中煤能源、金地集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 煤炭 等方向；净降配 煤炭(-1.59pp)、有色金属(-4.18pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-2.41pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 2.04% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.74%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 5.24% 逐季回落至年末 1.06%；主要经由 株冶集团、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，年初 2.04% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.74%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三棵树、中煤能源、云铝股份、航宇科技、贵州茅台、迈瑞医疗；退出：紫金矿业、陕西煤业

2025-09-30 新进：中国海油、华泰证券；退出：三棵树、云铝股份、五粮液、宁德时代、航宇科技、迈瑞医疗

2025-12-31 新进：ST人福、久立特材、宁德时代、杭州银行、永兴材料、潞安环能、首旅酒店；退出：中国海油、中煤能源、金地集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/1；退出 规避/错失 2/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。