中欧稳宁9个月持有债券A

中欧稳宁9个月持有债券A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧稳宁9个月持有债券A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.79%，四季平均换手约82.07%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.6%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.6%）。最近一季新进Top10：东山精密、中际旭创、冰轮环境、卓胜微、寒武纪。2026 年调仓：新进 23 笔（6 盈 / 17 亏）；退出 13 笔（规避 8 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 分散配置。

Q3 再平衡：新进 上峰水泥、中国平安、亚翔集成、健盛集团，退出 三星电气、上峰材料、天味食品、淮北矿业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中际旭创、冰轮环境、卓胜微，退出 三七互娱、上峰水泥、中国平安、中泰股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+1.57pp)、电子(+3.21pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：上峰水泥、中国平安、亚翔集成、健盛集团；退出：三星电气、上峰材料、天味食品、淮北矿业

2026-06-30 新进：东山精密、中际旭创、冰轮环境、卓胜微、寒武纪、工业富联、新易盛、欧科亿、芯碁微装、银轮股份；退出：三七互娱、上峰水泥、中国平安、中泰股份、云铝股份、亚翔集成、健盛集团、分众传媒、天山铝业、焦作万方

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/17；退出 规避/错失 8/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。