惠升优势企业一年持有期混合

惠升优势企业一年持有期混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

惠升优势企业一年持有期混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.72%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.77%)、新能源/电力设备(2.98%)。四季度新进Top10：中鼎股份、昊华科技、湖南黄金、雅克科技。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 2 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.14% 调整至 7.1%，汽车 由 0% 至 6.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三花智控、中际旭创、西部矿业，退出 万华化学、兴发集团、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 厦门钨业、德赛西威、汇川技术、铜陵有色，退出 中际旭创、洛阳钼业、贵州茅台、迈瑞医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 2.75% 升至 6.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中鼎股份、昊华科技、湖南黄金、雅克科技，退出 三花智控、厦门钨业、铜陵有色、鼎龙股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、医药生物 等方向；净加仓 计算机(+3.4pp)、机械设备(+2.98pp)、汽车(+6.89pp)；净降配 食品饮料(-3.98pp)、医药生物(-2.84pp)、有色金属(-5.42pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（2.8%→7.18%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.55pp)、新能源/电力设备(+2.98pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 7.14% 逐季抬升至年末 10.5%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、安集科技、德赛西威、雅克科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.08% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 安集科技、汇川技术、雅克科技、鼎龙股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 12.19% 逐季回落至年末 6.77%；主要经由 厦门钨业、洛阳钼业、湖南黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三花智控、中际旭创、西部矿业；退出：万华化学、兴发集团、紫金矿业

2025-09-30 新进：厦门钨业、德赛西威、汇川技术、铜陵有色、银轮股份、鼎龙股份；退出：中际旭创、洛阳钼业、贵州茅台、迈瑞医疗、锡业股份、雅克科技

2025-12-31 新进：中鼎股份、昊华科技、湖南黄金、雅克科技；退出：三花智控、厦门钨业、铜陵有色、鼎龙股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 2/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。