鹏扬景润一年持有混合C
(012254)公募混合型2022 自然年 · 重仓透视
鹏扬景润一年持有混合C 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景润一年持有混合C 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.13%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：华友钴业、安琪酵母、宝丰能源、山西汾酒、思源电气。2022 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 9 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.13% |
| 平均换手 | 67.87% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2022-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 33.7 | 偏弱 |
| 波动 | 7.3 | 较小 |
| 风险 | 93.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、公用事业。
Q2 末换仓：新进 伟星股份、保利发展、新兴铸管、隆基绿能，退出 招商蛇口、长江电力、隆基股份、韵达股份。Q3 再平衡：新进 南京银行、平安银行、招商银行、振华科技，退出 中信证券、中国核电、伟星股份、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华友钴业、安琪酵母、宝丰能源、山西汾酒，退出 兴业银行、南京银行、平安银行、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+2.13pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.49% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 0.89% | 1.19% | 0.72% | 3.02% | +2.13 |
| 银行 | 1.05% | 1.23% | 3.63% | 1.34% | +0.29 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.67% | 1.04% | +1.04 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.61% | 0.81% | +0.81 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.68% | +0.68 |
| 电力设备 | 0.37% | 0.43% | 0.0% | 0.61% | +0.24 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.58% | +0.58 |
| 交通运输 | 0.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.47 |
| 非银金融 | 0.33% | 0.43% | 0.0% | 0.0% | -0.33 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.79% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.94% | 0.46% | 0.0% | 0.0% | -0.94 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.41% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.49% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.49 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.49% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.43% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：伟星股份、保利发展、新兴铸管、隆基绿能；退出：招商蛇口、长江电力、隆基股份、韵达股份
2022-09-30 新进：南京银行、平安银行、招商银行、振华科技、柏楚电子、海尔智家、紫光国微；退出：中信证券、中国核电、伟星股份、保利发展、新兴铸管、涪陵榨菜、隆基绿能
2022-12-31 新进：华友钴业、安琪酵母、宝丰能源、山西汾酒、思源电气、涪陵榨菜；退出：兴业银行、南京银行、平安银行、招商银行、柏楚电子、海尔智家
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 新兴铸管 | 0.43 | -25.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 伟星股份 | 0.41 | 22.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 保利发展 | 0.4 | 3.09 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 招商蛇口 | 0.49 | -11.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 韵达股份 | 0.47 | -2.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 长江电力 | 0.4 | 5.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 平安银行 | 0.42 | 11.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 振华科技 | 0.67 | -1.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 0.61 | -8.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 招商银行 | 0.67 | 10.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 海尔智家 | 0.49 | -1.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 南京银行 | 0.42 | -0.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 柏楚电子 | 0.79 | 14.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 新兴铸管 | 0.43 | -25.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 伟星股份 | 0.41 | 22.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 涪陵榨菜 | 0.58 | -21.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中信证券 | 0.43 | -19.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 保利发展 | 0.4 | 3.09 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 0.43 | -28.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国核电 | 0.46 | -14.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 思源电气 | 0.61 | 19.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 涪陵榨菜 | 0.57 | -1.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 0.66 | -7.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 0.94 | -4.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 宝丰能源 | 0.58 | 22.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 0.68 | -1.13 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 平安银行 | 0.42 | 11.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 招商银行 | 0.67 | 10.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 海尔智家 | 0.49 | -1.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 南京银行 | 0.42 | -0.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 0.95 | 5.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 柏楚电子 | 0.79 | 14.55 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 9/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。