鹏扬景润一年持有混合C
(012254)公募混合型
重仓透视
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2023 自然年 · 重仓透视
鹏扬景润一年持有混合C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景润一年持有混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.52%，四季平均换手约50.0%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST人福、五粮液、伊利股份、安琪酵母、马应龙。2023 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 5 笔（规避 3 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.52% |
| 平均换手 | 50.0% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0011 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 33.7 | 偏弱 |
| 波动 | 7.3 | 较小 |
| 风险 | 93.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 公用事业、机械设备。
Q2 末换仓：新进 ST人福、泸州老窖、潍柴动力、美的集团。Q3 再平衡：退出 ST人福、泸州老窖、潍柴动力、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、五粮液、伊利股份、安琪酵母，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 食品饮料(+2.72pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.58% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 1.01% | 1.18% | 1.49% | 3.73% | +2.72 |
| 基础化工 | 1.53% | 1.32% | 1.79% | 1.79% | +0.26 |
| 公用事业 | 1.83% | 1.68% | 1.83% | 1.71% | -0.12 |
| 机械设备 | 1.59% | 1.07% | 1.07% | 1.16% | -0.43 |
| 轻工制造 | 0.87% | 0.77% | 1.05% | 1.12% | +0.25 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：ST人福、泸州老窖、潍柴动力、美的集团、马应龙；退出：—
2023-09-30 新进：—；退出：ST人福、泸州老窖、潍柴动力、美的集团、马应龙
2023-12-31 新进：ST人福、五粮液、伊利股份、安琪酵母、马应龙；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 美的集团 | 0.58 | -5.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 潍柴动力 | 0.48 | 0.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 泸州老窖 | 0.5 | 3.38 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | ST人福 | 0.49 | -10.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 马应龙 | 0.52 | -17.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 美的集团 | 0.58 | -5.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 潍柴动力 | 0.48 | 0.56 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 泸州老窖 | 0.5 | 3.38 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | ST人福 | 0.49 | -10.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 马应龙 | 0.52 | -17.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 五粮液 | 1.03 | 9.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | ST人福 | 0.58 | -21.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 0.56 | -18.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.77 | 4.3 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 马应龙 | 0.58 | -8.19 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 3/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。