天弘鑫悦成长混合A

天弘鑫悦成长混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘鑫悦成长混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.64%，四季平均换手约73.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.74%)、新能源/电力设备(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.74%）。最近一季新进Top10：中际旭创、新易盛、盛科通信、长电科技。2026 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 6.52%，电子 由 0% 至 5.74%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、中国移动、华鲁恒升、广东宏大。Q3 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 14.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 云图控股、安路科技、山推股份、普源精电，退出 东方财富、中国移动、华鲁恒升、广东宏大，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、新易盛、盛科通信、长电科技，退出 云图控股、宁德时代、安路科技、普源精电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、电力设备、汽车 等方向；净加仓 机械设备(+3.8pp)、电子(+5.74pp)、有色金属(+3.62pp)；净降配 食品饮料(-3.58pp)、电力设备(-4.57pp)、汽车(-8.68pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.74%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.74pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.57pp)、消费/家电/面板(-4.34pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.57pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.57pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方财富、中国移动、华鲁恒升、广东宏大；退出：—

2026-03-31 新进：云图控股、安路科技、山推股份、普源精电、泰豪科技、潍柴动力、福达合金、锡装股份；退出：东方财富、中国移动、华鲁恒升、广东宏大、康龙化成、海尔智家、福耀玻璃、长城汽车、青岛啤酒

2026-06-30 新进：中际旭创、新易盛、盛科通信、长电科技；退出：云图控股、宁德时代、安路科技、普源精电、泰豪科技、潍柴动力、锡装股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 11/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。