中银研究精选灵活配置混合C

一、投资风格总览

在 杨成（012264）担任 中银研究精选灵活配置混合C 基金经理期间（2023-12-04 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.1025%，持股集中度 均值约 0.0179，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 77.3429%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.0%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 73.74%；信息传输、软件和信息技术服务业 19.07%。
• 2025-03-31：制造业 54.96%；信息传输、软件和信息技术服务业 32.81%；批发和零售业 2.84%。
• 2025-06-30：制造业 51.66%；金融业 21.94%；信息传输、软件和信息技术服务业 11.48%。
• 2025-09-30：制造业 72.78%；金融业 14.78%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.31%。
• 2025-12-31：制造业 70.27%；金融业 12.96%；信息传输、软件和信息技术服务业 7.67%。
• 2026-03-31：制造业 80.03%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.96%；金融业 3.99%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（66.11%） 变为 制造业（80.03%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 菲利华（300395）占净值 4.86%，较上季 加仓。
• 宏景科技（301396）占净值 4.64%，较上季 新进。
• 震裕科技（300953）占净值 4.12%，较上季 减仓。
• 龙磁科技（300835）占净值 3.95%，较上季 新进。
• 东方电缆（603606）占净值 3.49%，较上季 仓位不变。
• 宏和科技（603256）占净值 3.23%，较上季 仓位不变。
• 中国动力（600482）占净值 3.17%，较上季 仓位不变。
• 臻镭科技（688270）占净值 3.1%，较上季 仓位不变。
• 迈为股份（300751）占净值 3.09%，较上季 仓位不变。
• 芯原股份（688521）占净值 3.09%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 36.74%，持股集中度 为 0.0139。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、82.4%、75.0%、88.9%、88.9%、57.1%、82.4%。
对应新进入前十大个股数量：5、7、6、8、8、4、7 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 菲利华（300395）加仓，占净值 4.86%（2026-03-31）。
• 宏景科技（301396）新进，占净值 4.64%（2026-03-31）。
• 震裕科技（300953）减仓，占净值 4.12%（2026-03-31）。
• 龙磁科技（300835）新进，占净值 3.95%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0179，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-12-04 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 123.37%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。