大摩优享六个月持有期混合A
(012368)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
大摩优享六个月持有期混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩优享六个月持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.95%，四季平均换手约80.47%。四季度新进Top10：上海银行、北京银行、嘉化能源、江阴银行、深高速。2025 年调仓：新进 18 笔（5 盈 / 13 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 14.9500% |
| 平均换手 | 80.4700% |
| 持股集中度 | 0.0033 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 6.73% |
| 年化波动率 | 16.72% |
| 最大回撤 | -22.38% |
| 夏普比率 | 0.38 |
| 索提诺比率 | 0.35 |
| 同类排名 | 前 59%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 43.4 | 中等 |
| 波动 | 31.0 | 较小 |
| 风险 | 50.3 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 5.46% 调整至 12.38%。
Q2 银行行业持仓占比从 5.46% 升至 12.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 丽珠集团、北京银行、南京银行、山东高速，退出 南京高科。Q3 再平衡：新进 华域汽车、成都银行、渝农商行，退出 上海银行、丽珠集团、北京银行、山东高速，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海银行、北京银行、嘉化能源、江阴银行，退出 成都银行、渝农商行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产 等方向；净加仓 汽车(+1.96pp)、银行(+6.92pp)；净降配 房地产(-2.18pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 5.46% | 12.8% | 9.23% | 12.38% | +6.92 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.97% | 1.96% | +1.96 |
| 房地产 | 2.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.18 |
| 家用电器 | 0.0% | 1.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：丽珠集团、北京银行、南京银行、山东高速、格力电器、江苏银行、江阴银行、青岛银行；退出：南京高科
2025-09-30 新进：华域汽车、成都银行、渝农商行；退出：上海银行、丽珠集团、北京银行、山东高速、招商银行、格力电器、江阴银行、青岛银行
2025-12-31 新进：上海银行、北京银行、嘉化能源、江阴银行、深高速、苏州银行、重庆银行；退出：成都银行、渝农商行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 丽珠集团 | 1.74 | 6.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 格力电器 | 1.68 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 江阴银行 | 1.7 | -6.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 青岛银行 | 1.8 | -4.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 山东高速 | 1.75 | -19.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 江苏银行 | 2.67 | -16.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 南京银行 | 3.42 | -5.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 北京银行 | 2.13 | -19.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 南京高科 | 2.18 | 5.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华域汽车 | 1.97 | -2.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 渝农商行 | 2.3 | -1.97 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 成都银行 | 2.42 | -6.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 丽珠集团 | 1.74 | 6.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 1.68 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 江阴银行 | 1.7 | -6.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 青岛银行 | 1.8 | -4.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 招商银行 | 2.58 | -12.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 山东高速 | 1.75 | -19.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 北京银行 | 2.13 | -19.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 上海银行 | 2.0 | -15.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 江阴银行 | 1.66 | -0.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苏州银行 | 1.86 | 0.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 嘉化能源 | 1.81 | 4.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 深高速 | 1.68 | 6.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 北京银行 | 1.72 | 0.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海银行 | 2.13 | -1.88 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 重庆银行 | 1.82 | -3.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 渝农商行 | 2.3 | -1.97 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 成都银行 | 2.42 | -6.55 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/13；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。