信澳品质回报6个月持有混合

信澳品质回报6个月持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

信澳品质回报6个月持有混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约77.78%，四季平均换手约73.97%。四季度新进Top10：三七互娱、世纪华通、安克创新、德赛西威。2025 年调仓：新进 18 笔（3 盈 / 15 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 建筑材料 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 56.1%，建筑材料 由 0% 至 8.92%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 完美世界、影石创新、歌力思、滨江集团，退出 五粮液、春风动力、泸州老窖、海信视像。Q3 传媒行业持仓占比从 9.65% 升至 59.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三棵树、上海电影、华策影视、吉比特，退出 影石创新、歌力思、滨江集团、燕京啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三七互娱、世纪华通、安克创新、德赛西威，退出 吉比特、新乳业、登康口腔、芒果超媒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、美容护理、食品饮料 等方向；净加仓 传媒(+56.1pp)、计算机(+5.82pp)、建筑材料(+8.92pp)；净降配 家用电器(-4.69pp)、美容护理(-28.37pp)、食品饮料(-34.39pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 安克创新、影石创新、德赛西威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 安克创新、影石创新 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：完美世界、影石创新、歌力思、滨江集团、燕京啤酒、盐津铺子、若羽臣；退出：五粮液、春风动力、泸州老窖、海信视像、润本股份、立高食品、贵州茅台

2025-09-30 新进：三棵树、上海电影、华策影视、吉比特、巨人网络、恺英网络、芒果超媒；退出：影石创新、歌力思、滨江集团、燕京啤酒、盐津铺子、稳健医疗、若羽臣

2025-12-31 新进：三七互娱、世纪华通、安克创新、德赛西威；退出：吉比特、新乳业、登康口腔、芒果超媒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/15；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。