长盛景气优选混合

长盛景气优选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长盛景气优选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.24%，四季平均换手约86.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.35%)、资源/有色(3.32%)、半导体设备/材料(3.05%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.05%）。四季度新进Top10：中芯国际、华友钴业、华泰证券、国泰海通、宁德时代。2025 年调仓：新进 19 笔（5 盈 / 14 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.09% 调整至 11.58%，有色金属 由 0% 至 7.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国神华、中芯国际、小商品城、恺英网络，退出 人福医药、博腾股份、山西汾酒、扬农化工。Q3 再平衡：新进 古井贡酒、康弘药业、洋河股份，退出 中国太保、中国神华、中芯国际、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 11.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、华友钴业、华泰证券、国泰海通，退出 古井贡酒、小商品城、康弘药业、洋河股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、纺织服饰、基础化工 等方向；净加仓 电力设备(+3.35pp)、有色金属(+7.96pp)、电子(+4.49pp)；净降配 社会服务(-3.47pp)、医药生物(-6.4pp)、纺织服饰(-3.53pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.35%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.32pp)、新能源/电力设备(+3.35pp)、半导体设备/材料(+3.05pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.58% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、深南电路、生益科技、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 14.93% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代、深南电路、生益科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.96%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国神华、中芯国际、小商品城、恺英网络、杭州银行、紫金矿业、陕西煤业；退出：人福医药、博腾股份、山西汾酒、扬农化工、科锐国际、立讯精密、贵州茅台

2025-09-30 新进：古井贡酒、康弘药业、洋河股份；退出：中国太保、中国神华、中芯国际、恺英网络、杭州银行、海澜之家、紫金矿业、陕西煤业

2025-12-31 新进：中芯国际、华友钴业、华泰证券、国泰海通、宁德时代、深南电路、生益科技、立讯精密、紫金矿业；退出：古井贡酒、小商品城、康弘药业、洋河股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/14；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。