一、投资风格总览
在 冯明远（012608）担任 信澳领先智选混合 基金经理期间（2021-06-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏小盘成长。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 28.3888%，持股集中度 均值约 0.0102，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 58.6%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 93.3%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 74.1%；信息传输、软件和信息技术服务业 10.93%；交通运输、仓储和邮政业 2.35%。
• 2025-03-31：制造业 75.66%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.2%；交通运输、仓储和邮政业 2.45%。
• 2025-06-30：制造业 75.51%；信息传输、软件和信息技术服务业 12.8%；批发和零售业 1.77%。
• 2025-09-30：制造业 83.47%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.72%；批发和零售业 0.59%。
• 2025-12-31：制造业 86.04%；信息传输、软件和信息技术服务业 3.17%；批发和零售业 2.7%。
• 2026-03-31：制造业 83.42%；信息传输、软件和信息技术服务业 8.44%；科学研究和技术服务业 0.88%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（81.57%） 变为 制造业（83.42%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 纳芯微（688052）占净值 2.66%，较上季 新进。
• 恩捷股份（002812）占净值 2.11%，较上季 新进。
• 思瑞浦（688536）占净值 1.86%，较上季 仓位不变。
• 华海清科（688120）占净值 1.82%，较上季 减仓。
• 长电科技（600584）占净值 1.7%，较上季 仓位不变。
• 华勤技术（603296）占净值 1.7%，较上季 减仓。
• 德方纳米（300769）占净值 1.38%，较上季 新进。
• 鼎胜新材（603876）占净值 1.23%，较上季 新进。
• 中巨芯（688549）占净值 1.2%，较上季 新进。
• 东威科技（688700）占净值 1.19%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 16.85%，持股集中度 为 0.003。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：66.7%、66.7%、66.7%、46.2%、0.0%、75.0%、88.9%。
对应新进入前十大个股数量：5、5、5、3、0、6、8 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 纳芯微（688052）新进，占净值 2.66%（2026-03-31）。
• 恩捷股份（002812）新进，占净值 2.11%（2026-03-31）。
• 华海清科（688120）减仓，占净值 1.82%（2026-03-31）。
• 华勤技术（603296）减仓，占净值 1.7%（2026-03-31）。
• 德方纳米（300769）新进，占净值 1.38%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0102，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-06-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 55.87%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
