一、投资风格总览
在 伍旋（012640）担任 鹏华稳健鸿利一年持有期混合A 基金经理期间（2021-08-25 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 34.1788%，持股集中度 均值约 0.0199，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 45.9714%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 92.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 41.63%；金融业 13.45%；采矿业 2.77%。
• 2025-03-31：制造业 35.02%；金融业 17.78%；采矿业 3.03%。
• 2025-06-30：制造业 35.02%；金融业 17.78%；采矿业 3.03%。
• 2025-09-30：制造业 35.02%；金融业 17.78%；采矿业 3.03%。
• 2025-12-31：制造业 41.63%；金融业 13.45%；采矿业 2.77%。
• 2026-03-31：制造业 35.02%；金融业 17.78%；采矿业 3.03%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（35.02%） 变为 制造业（35.02%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 五粮液（000858）占净值 8.11%，较上季 加仓。
• 成都银行（601838）占净值 7.99%，较上季 加仓。
• 招商银行（600036）占净值 3.15%，较上季 加仓。
• 贵州茅台（600519）占净值 3.04%，较上季 新进。
• 金钼股份（601958）占净值 3.03%，较上季 加仓。
• 重庆啤酒（600132）占净值 2.67%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 27.99%，持股集中度 为 0.0165。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：45.5%、60.0%、14.3%、28.6%、66.7%、40.0%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：1、3、0、1、3、4、2 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 五粮液（000858）加仓，占净值 8.11%（2026-03-31）。
• 成都银行（601838）加仓，占净值 7.99%（2026-03-31）。
• 招商银行（600036）加仓，占净值 3.15%（2026-03-31）。
• 贵州茅台（600519）新进，占净值 3.04%（2026-03-31）。
• 金钼股份（601958）加仓，占净值 3.03%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0199，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-08-25 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 25.99%（复权净值口径）。
读者可将上述行业与重仓特征与该回报一并阅读，用于理解经理在任期内「做了什么配置」，而非预测未来收益。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
