嘉实策略视野三年持有期混合

嘉实策略视野三年持有期混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实策略视野三年持有期混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.77%，四季平均换手约85.6%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.93%)、资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.1%→期末 3.93%）。最近一季新进Top10：中微公司、中芯国际、众生药业、北方华创、海信视像。2026 年调仓：新进 22 笔（9 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 15 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.86% 调整至 7.73%，医药生物 由 0% 至 4.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方雨虹、中国国航、中国平安、图南股份，退出 东方电缆、中微公司、中芯国际、山金国际。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中信证券、中国石油、中熔电气，退出 中国国航、中航沈飞、图南股份、扬农化工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 4.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中芯国际、众生药业、北方华创，退出 东方电缆、东方雨虹、中国平安、中国石油，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、汽车、国防军工 等方向；净加仓 电子(+4.87pp)、非银金融(+1.72pp)、家用电器(+1.69pp)；净降配 有色金属(-5.11pp)、汽车(-1.81pp)、国防军工(-3.17pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.93%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.83pp)；相应下降：资源/有色(-3.39pp)、新能源/电力设备(-3.45pp)、军工/高端制造(-3.17pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 3.93% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.93% 为全年高点；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.39% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 3.45% 逐季回落至年末 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方雨虹、中国国航、中国平安、图南股份、扬农化工、航亚科技、航发动力；退出：东方电缆、中微公司、中芯国际、山金国际、松原安全、海力风电

2026-03-31 新进：东方电缆、中信证券、中国石油、中熔电气、京东方A、宁波银行；退出：中国国航、中航沈飞、图南股份、扬农化工、紫金矿业、航亚科技、航发动力

2026-06-30 新进：中微公司、中芯国际、众生药业、北方华创、海信视像、海博思创、皓元医药、科伦药业、立讯精密；退出：东方电缆、东方雨虹、中国平安、中国石油、中熔电气、京东方A、宁德时代、宁波银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/13；退出 规避/错失 15/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。