摩根景气甄选混合C

摩根景气甄选混合C 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根景气甄选混合C 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.72%，四季平均换手约72.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.64%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：乖宝宠物、宁德时代、富临精工、寒武纪、尚太科技。2024 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 机械设备 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.53% 调整至 12%，机械设备 由 0% 至 8.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 平高电气、思源电气、沪电股份、许继电气，退出 天孚通信、宁德时代、洛阳钼业、金诚信。Q3 再平衡：新进 华能水电、招商公路、比亚迪、海天味业，退出 宇通客车、平高电气、思源电气、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 3.23% 升至 12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 乖宝宠物、宁德时代、富临精工、寒武纪，退出 中国船舶、中际旭创、华能水电、川投能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、公用事业、有色金属 等方向；净加仓 汽车(+2.7pp)、电力设备(+8.47pp)、机械设备(+8.12pp)；净降配 通信(-11.61pp)、公用事业(-6.38pp)、有色金属(-6.77pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（3.23%→6.64%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.11pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.05pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.05pp；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.64% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.64% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：平高电气、思源电气、沪电股份、许继电气；退出：天孚通信、宁德时代、洛阳钼业、金诚信

2024-09-30 新进：华能水电、招商公路、比亚迪、海天味业、阳光电源；退出：宇通客车、平高电气、思源电气、沪电股份、许继电气

2024-12-31 新进：乖宝宠物、宁德时代、富临精工、寒武纪、尚太科技、徐工机械、柳工、福耀玻璃、纽威股份；退出：中国船舶、中际旭创、华能水电、川投能源、招商公路、新易盛、海天味业、长江电力、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。