万家港股通精选混合A

万家港股通精选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

万家港股通精选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.86%，四季平均换手约100.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.73%)、半导体设备/材料(5.36%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.12%→期末 11.09%）。最近一季新进Top10：北方华创、新易盛。2026 年调仓：新进 12 笔（1 盈 / 11 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.73%。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、剑桥科技、北方华创、华峰化学，退出 东岳集团、中国黄金国际、中芯国际、巨子生物。Q3 再平衡：新进 中国中免，退出 中际旭创、剑桥科技、北方华创、华峰化学，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 5.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北方华创、新易盛，退出 中国中免，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、轻工制造、传媒 等方向；净加仓 通信(+5.73pp)；净降配 交通运输(-5.84pp)、轻工制造(-3.54pp)、传媒(-7.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.73%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.73pp)；相应下降：资源/有色(-8.29pp)、半导体设备/材料(-1.76pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.09% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 7.12% 为全年高点，此后逐步收敛至 5.36%；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 8.29% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国黄金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、剑桥科技、北方华创、华峰化学、巨化股份、新凤鸣、新易盛、胜宏科技、鲁西化工；退出：东岳集团、中国黄金国际、中芯国际、巨子生物、极兔速递-W、泡泡玛特、洛阳钼业、紫金矿业、腾讯控股、阿里巴巴-W

2026-03-31 新进：中国中免；退出：中际旭创、剑桥科技、北方华创、华峰化学、巨化股份、新凤鸣、新易盛、胜宏科技、鲁西化工

2026-06-30 新进：北方华创、新易盛；退出：中国中免

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/11；退出 规避/错失 9/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。