创金合信文娱媒体股票发起A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信文娱媒体股票发起A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.76%，四季平均换手约46.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.53%)。四季度新进Top10：传音控股、富安娜、洽洽食品、芒果超媒。2025 年调仓：新进 10 笔（6 盈 / 4 亏）；退出 4 笔（规避 1 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 19.76% |
| 平均换手 | 46.67% |
| 持股集中度 | 0.0055 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 5.10% |
| 年化波动率 | 20.29% |
| 最大回撤 | -22.97% |
| 夏普比率 | 0.11 |
| 索提诺比率 | 0.19 |
| 同类排名 | 前 58%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 36.9 | 偏弱 |
| 波动 | 47.6 | 中等 |
| 风险 | 48.0 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 6.07% 调整至 8.39%。
Q2 末换仓：新进 口子窖、大华股份、奔图科技、玲珑轮胎。Q3 再平衡：退出 口子窖、大华股份、奔图科技、芒果超媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 传音控股、富安娜、洽洽食品、芒果超媒，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 社会服务(+2.73pp)、电子(+2.32pp)、汽车(+2.88pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.39% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、传音控股、视源股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.39% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、传音控股、视源股份 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 3.15% | 3.35% | 3.37% | 3.53% | +0.38 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 6.07% | 5.84% | 6.52% | 8.39% | +2.32 |
| 食品饮料 | 3.15% | 3.31% | 3.95% | 2.93% | -0.22 |
| 汽车 | 0.0% | 1.91% | 2.83% | 2.88% | +2.88 |
| 社会服务 | 0.0% | 1.87% | 3.1% | 2.73% | +2.73 |
| 家用电器 | 2.66% | 2.61% | 2.94% | 2.59% | -0.07 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.07% | 5.84% | 6.52% | 8.39% | +2.32 | 明显加仓 | TCL科技、传音控股、视源股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.07% | 5.84% | 6.52% | 8.39% | +2.32 | 明显加仓 | TCL科技、传音控股、视源股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：口子窖、大华股份、奔图科技、玲珑轮胎、芒果超媒、锦江酒店；退出：—
2025-09-30 新进：—；退出：口子窖、大华股份、奔图科技、芒果超媒
2025-12-31 新进：传音控股、富安娜、洽洽食品、芒果超媒；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 奔图科技 | 1.91 | 2.31 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 大华股份 | 1.74 | 26.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 芒果超媒 | 1.88 | 63.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 锦江酒店 | 1.87 | 2.72 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 玲珑轮胎 | 1.91 | 4.57 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 口子窖 | 1.78 | -4.05 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 奔图科技 | 1.91 | 2.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 大华股份 | 1.74 | 26.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 芒果超媒 | 1.88 | 63.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 口子窖 | 1.78 | -4.05 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 富安娜 | 1.79 | 3.28 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洽洽食品 | 1.88 | -2.08 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 1.79 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 传音控股 | 2.64 | -17.09 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/4；退出 规避/错失 1/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。