华商乐享互联灵活配置混合C

一、投资风格总览

在 余懿（013142）担任 华商乐享互联灵活配置混合C 基金经理期间（2022-09-13 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：高换手、制造+科技导向、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 40.3038%，持股集中度 均值约 0.0183，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 57.1286%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 89.5%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 65.27%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.78%；房地产业 8.36%。
• 2025-03-31：制造业 71.18%；信息传输、软件和信息技术服务业 9.94%；科学研究和技术服务业 4.67%。
• 2025-06-30：制造业 66.47%；房地产业 6.86%；信息传输、软件和信息技术服务业 5.77%。
• 2025-09-30：制造业 70.63%；房地产业 6.15%；信息传输、软件和信息技术服务业 4.81%。
• 2025-12-31：制造业 77.55%；科学研究和技术服务业 3.12%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.19%。
• 2026-03-31：制造业 68.72%；采矿业 6.63%；科学研究和技术服务业 4.6%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（51.55%） 变为 制造业（68.72%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 环旭电子（601231）占净值 9.42%，较上季 加仓。
• 中国石油（601857）占净值 6.52%，较上季 仓位不变。
• 八方股份（603489）占净值 5.01%，较上季 减仓。
• 中兴通讯（000063）占净值 4.11%，较上季 减仓。
• 卓胜微（300782）占净值 4.01%，较上季 加仓。
• 壹石通（688733）占净值 3.8%，较上季 新进。
• 华中数控（300161）占净值 3.71%，较上季 新进。
• 彩虹股份（600707）占净值 3.33%，较上季 加仓。
• 中远海特（600428）占净值 3.06%，较上季 仓位不变。
• 法拉电子（600563）占净值 3.0%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 45.97%，持股集中度 为 0.0247。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：46.2%、57.1%、33.3%、57.1%、57.1%、82.4%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：3、4、2、4、4、7、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 环旭电子（601231）加仓，占净值 9.42%（2026-03-31）。
• 八方股份（603489）减仓，占净值 5.01%（2026-03-31）。
• 中兴通讯（000063）减仓，占净值 4.11%（2026-03-31）。
• 卓胜微（300782）加仓，占净值 4.01%（2026-03-31）。
• 壹石通（688733）新进，占净值 3.8%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0183，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2022-09-13 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 65.17%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。