天弘安康颐利混合A

天弘安康颐利混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

天弘安康颐利混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.65%，四季平均换手约70.97%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.12%)。四季度新进Top10：TCL科技、上汽集团、中国电信、中国铝业、宝钢股份。2025 年调仓：新进 18 笔（3 盈 / 15 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 基础化工、交通运输。

Q2 末换仓：新进 中国神华、北元化工、南钢股份、山西焦煤，退出 养元饮品、北元集团、大秦铁路、鲁西化工。Q3 再平衡：新进 中国移动、养元饮品、大秦铁路、洋河股份，退出 中国石化、北元化工、南钢股份、嘉化能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、上汽集团、中国电信、中国铝业，退出 中国神华、中国移动、养元饮品、冀中能源，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 家用电器(+1.64pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、中国电信、中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.18% 附近；主要经由 TCL科技、正泰电器 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.22% 附近；主要经由 中国铝业、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近；主要经由 正泰电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国神华、北元化工、南钢股份、山西焦煤；退出：养元饮品、北元集团、大秦铁路、鲁西化工

2025-09-30 新进：中国移动、养元饮品、大秦铁路、洋河股份、苏泊尔；退出：中国石化、北元化工、南钢股份、嘉化能源、山西焦煤

2025-12-31 新进：TCL科技、上汽集团、中国电信、中国铝业、宝钢股份、格力电器、正泰电器、洛阳钼业、牧原股份、美的集团；退出：中国神华、中国移动、养元饮品、冀中能源、厦门国贸、双汇发展、大秦铁路、洋河股份、苏泊尔、雅戈尔

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/15；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。