创金合信大健康混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
创金合信大健康混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.56%，四季平均换手约42.93%。四季度新进Top10：百利天恒、益方生物、福元医药、首药控股。2025 年调仓：新进 8 笔（3 盈 / 5 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.5600% |
| 平均换手 | 42.9300% |
| 持股集中度 | 0.0423 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -4.77% |
| 年化波动率 | 29.77% |
| 最大回撤 | -39.55% |
| 夏普比率 | -0.26 |
| 索提诺比率 | -0.45 |
| 同类排名 | 前 97%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 7.7 | 偏弱 |
| 波动 | 83.7 | 较大 |
| 风险 | 1.6 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 医药生物行业持仓占比从 63.46% 升至 66.65%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 益方生物、迈威生物，退出 可孚医疗、诺泰生物。Q3 再平衡：新进 普蕊斯、汇宇制药，退出 信立泰、奥赛康、益方生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 百利天恒、益方生物、福元医药、首药控股，退出 恒瑞医药、普蕊斯、科伦药业，持仓进一步向龙头集中。
净降配 医药生物(-9.55pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 63.46% | 66.65% | 59.74% | 53.91% | -9.55 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：益方生物、迈威生物；退出：可孚医疗、诺泰生物
2025-09-30 新进：普蕊斯、汇宇制药；退出：信立泰、奥赛康、益方生物
2025-12-31 新进：百利天恒、益方生物、福元医药、首药控股；退出：恒瑞医药、普蕊斯、科伦药业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 迈威生物 | 7.09 | 73.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 益方生物 | 6.58 | -5.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 可孚医疗 | 2.99 | -2.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 诺泰生物 | 9.39 | -36.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 普蕊斯 | 4.54 | 8.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 汇宇制药 | 7.73 | -17.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 信立泰 | 5.98 | 27.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 奥赛康 | 6.2 | 29.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 益方生物 | 6.58 | -5.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 福元医药 | 3.44 | -3.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 首药控股 | 3.86 | 11.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 益方生物 | 2.66 | -30.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百利天恒 | 2.47 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 科伦药业 | 5.29 | -20.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 普蕊斯 | 4.54 | 8.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 5.57 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/5；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。