汇添富多元价值发现混合A

汇添富多元价值发现混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富多元价值发现混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.9%，四季平均换手约84.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.19%)、消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：农业银行、南山铝业、宁德时代、山推股份、徐工机械。2025 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 机械设备 两条主线展开：银行 持仓占比由 3.22% 调整至 5.68%，机械设备 由 0% 至 5.41%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 农业银行、新奥股份、格力电器、洛阳钼业，退出 中国铝业、海尔智家、美的集团、陕西煤业。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、兴业银行、梦百合、申通快递，退出 农业银行、圆通速递、新奥股份、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 5.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 农业银行、南山铝业、宁德时代、山推股份，退出 亿纬锂能、兴业银行、梦百合、紫金矿业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、家用电器、煤炭 等方向；净加仓 电力设备(+5.01pp)、机械设备(+5.41pp)、银行(+2.46pp)；净降配 食品饮料(-2.23pp)、家用电器(-5.39pp)、煤炭(-1.97pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.19%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.19pp)；相应下降：消费/家电/面板(-5.39pp)、资源/有色(-5.33pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、山推股份、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.98pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国铝业、南山铝业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.01%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：农业银行、新奥股份、格力电器、洛阳钼业、海大集团、苏垦农发、长江电力；退出：中国铝业、海尔智家、美的集团、陕西煤业、青岛啤酒

2025-09-30 新进：亿纬锂能、兴业银行、梦百合、申通快递、迎驾贡酒；退出：农业银行、圆通速递、新奥股份、格力电器、洛阳钼业、海大集团、苏垦农发、长江电力

2025-12-31 新进：农业银行、南山铝业、宁德时代、山推股份、徐工机械、思源电气、杰瑞股份、立高食品；退出：亿纬锂能、兴业银行、梦百合、紫金矿业、迎驾贡酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。